الين: تحت ضغط سياسي – Commerzbank

استمر الين الياباني (JPY) في الانخفاض بشكل مستمر على مدار الأيام القليلة الماضية، ليصل إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام، حيث ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY حتى فوق 157. ووفقًا لملاحظات محلل الفوركس في كومرتس بنك فولكمار باور، فقد وصل الين الياباني حتى إلى أضعف مستوى له هذا العام عند قياسه مقابل متوسط جميع العملات الأخرى في مجموعة العشر الكبرى G10، وهو الآن أعلى بقليل من 1٪ فقط فوق مستوى الصيف الماضي، الذي كان الأدنى منذ الأزمة المالية الكبرى.

أسباب جيدة لارتفاع الين الياباني في العام المقبل

“إذا كانت الصين ستفكر في فرض قيود على الآلات اليابانية أو الأجهزة الكهربائية أو المنتجات الكيميائية، فقد يتأثر الاقتصاد الياباني بشكل أكبر. تمثل الصادرات اليابانية إلى الصين في هذه الفئات الثلاث وحدها أكثر من 50٪ من جميع الصادرات اليابانية إلى الصين وأكثر من 10٪ من جميع الصادرات اليابانية بشكل عام. وتستمر الوضعية الدبلوماسية في الظهور على أنها متعسرة للغاية. تطالب الصين بأن تتراجع تاكايشي تمامًا عن تصريحاتها بشأن تايوان. وهذا شيء لا يمكن لتاكايشي القيام به سياسيًا. لذلك، قد تتصاعد الوضعية أكثر قبل أن تتحسن، مما من المحتمل أن يضع مزيدًا من الضغط على الين الياباني.”

“بالإضافة إلى ذلك، ظهرت مؤخرًا شائعات تفيد بأن حزمة الحكومة اليابانية الجديدة قد تكون بقيمة 20 تريليون ين، أي حوالي ضعف ما تم الافتراض سابقًا. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع العوائد ومن المحتمل أيضًا أن يسهم في ضعف الين الياباني، حيث من المحتمل أن تؤدي مثل هذه الحزمة إلى زيادة التضخم مرة أخرى، مما يثقل كاهل أسعار الفائدة الحقيقية. ومع ذلك، يبدو أن هناك مقاومة لخطط الحكومة تتشكل ببطء حتى داخل الحزب الحاكم. نظرًا لأن تاكايشي يجب أن تقنع ليس فقط حزبها الخاص وشريك الائتلاف، ولكن أيضًا على الأقل حزب معارض واحد بخططها من أجل تأمين أغلبية في البرلمان، فإن المقاومة داخل حزبها ليست بالتأكيد علامة جيدة.”

“في الوقت نفسه، التقت تاكايشي بمحافظ بنك اليابان كازو أويدا للمرة الأولى يوم الثلاثاء. أوضح أويدا أن تاكايشي لم تعطي بنك اليابان أي تعليمات. ومع ذلك، أعادت الحكومة التأكيد على أنها تتوقع تنسيقًا وثيقًا بين بنك اليابان والحكومة. لا نتوقع أن تحاول الحكومة اليابانية التأثير على السياسة النقدية قصيرة الأجل لبنك اليابان، لكننا نرى خطرًا أن يدرك سوق الصرف الأجنبي الأمر بهذه الطريقة إذا ترك بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر، على عكس توقعاتنا. نرى أسبابًا جيدة لارتفاع الين الياباني في العام المقبل.”