الين الياباني يتعرض لضغط مع دعم المخاطر الجيوسياسية للدولار الأمريكي

• يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يوم الثلاثاء مع استمرار المخاوف بشأن التوقعات المالية لليابان في الضغط على الين الياباني.
• إن الفجوة المستمرة في أسعار الفائدة بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى تحافظ على جاذبية صفقات تجارة المناقلة.
• التوترات المحيطة بإيران تدعم الطلب على الدولار الأمريكي، رغم أن التوقعات بشأن المزيد من التشديد النقدي في الولايات المتحدة لا تزال غير مؤكدة.

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قرب 159.30 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة ٪0.15 خلال اليوم. ومع ذلك، يفتقر الزوج إلى اتجاه قصير الأجل واضح، إذ تستمر المخاوف المحيطة بالمالية العامة اليابانية وفارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان في الضغط على الين الياباني (JPY).

لا يزال المستثمرون قلقين بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان، إذ تضيف عائدات السندات طويلة الأجل المتصاعدة إلى عبء الدين العام الكبير بالفعل في البلاد وإلى الضغوط الداعية إلى سياسة مالية توسعية. وتحد هذه العوامل من قدرة الين على الاستفادة بشكل مستدام من فترات النفور من المخاطرة.

وفي الوقت نفسه، لا تزال أسعار الفائدة اليابانية أقل بكثير من نظيراتها في الاقتصادات الكبرى الأخرى. وبالتالي فإن الفجوة بين السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ) وسياسة البنوك المركزية الكبرى الأخرى تحافظ على جاذبية صفقات تجارة المناقلة الممولة بالين، ما يخلق عقبة هيكلية أمام ارتفاع العملة اليابانية.

كما أن ارتفاع تكاليف الواردات يشكل خطرًا على الاقتصاد الياباني وسط اضطرابات سلاسل الإمداد المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط والتوترات حول مضيق هرمز. ومع اعتماد اليابان الكبير على واردات الطاقة، فإن فترة مطولة من ارتفاع أسعار الطاقة قد تزيد الضغط على الاقتصاد وميزانها التجاري.

وقد عوضت هذه العوامل إلى حد كبير حتى الآن تأثير التدخل المنسق من قبل الولايات المتحدة واليابان في سوق صرف العملات الأجنبية في أواخر يوليو/تموز. ومع ذلك، فإن احتمال تدخل إضافي من قبل السلطات اليابانية يحد من عمليات بيع الين الياباني بشكل حاد بينما يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY عند مستويات مرتفعة.

وعلى الجانب الأمريكي، توفر التوترات الجيوسياسية بعض الدعم للدولار الأمريكي (USD). وأعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الاثنين أن الولايات المتحدة تطلق حملة تهدف إلى عزل إيران عن الاقتصاد العالمي، محذرًا من أن الدول التي تواصل التعامل مع طهران قد تواجه عقوبات أمريكية.

وردًا على ذلك، حذر أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني محسن رضائي من أن إيران قد توقف صادرات النفط عبر مضيق هرمز وفي أماكن أخرى من الخليج الفارسي إذا استمرت الحرب الاقتصادية. وبالتالي فإن علاوة المخاطر الجيوسياسية المستمرة تدعم الطلب على الدولار الأمريكي وتساعد في دعم زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY.

ومع ذلك، يظل صعود الزوج محدودًا بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بمسار سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). فمخاطر التضخم المرتبطة بتقلب أسعار النفط تبقي احتمال المزيد من التشديد النقدي قائمًا، لكن الأسواق أصبحت أقل اقتناعًا بأن رفعًا فوريًا لأسعار الفائدة مرجح. كما أن المخاوف بشأن استدامة المالية العامة الأمريكية تحد أيضًا من الطلب على الدولار الأمريكي.

يتجه المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي يوم الأربعاء، قبيل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول. وقد توفر هذه الأحداث دلائل جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية وتحدد ما إذا كان زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قادراً على تمديد تقدمه فوق منطقة 159.00.

يبقى مسار تشديد بنك اليابان في دائرة التركيز مع ترقب السوق لتحرك سبتمبر

يشير محللو كومرتس بنك إلى أن بنك اليابان "لا يزال في دائرة التركيز" مع إعادة المستثمرين تقييم التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية. ويبرزون تصريحات عضو مجلس إدارة بنك اليابان السابق سيجي أداتشي، الذي قال إن البنك المركزي "من المرجح أن يرفع سعر الفائدة القياسي في وقت مبكر من سبتمبر، يليه احتمال رفع آخر في يناير." ويضيف كومرتس بنك أن تعليقاته "تعزز توقعات السوق لمسار تشديد تدريجي."

التحليل الفني لزوج USD/JPY

في الرسم البياني للساعة الواحدة، يتداول زوج USD/JPY عند 159.29. ويحافظ الزوج على ميل صعودي طفيف مع بقائه فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة (SMA) قرب 158.88 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 فترة قرب 159.12، بينما يتداول أيضاً فوق خط الاتجاه الصاعد الذي يأتي الآن قرب 159.26. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 56 في المنطقة الإيجابية دون أن يكون في حالة تشبع شرائي، مما يشير إلى زخم صعودي ثابت ولكن غير مفرط طالما ظل السعر مدعوماً بهذه المجموعة من المتوسطات المتحركة والطلب على خط الاتجاه.

في الاتجاه الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند الحاجز الأفقي قرب 159.50، تليها منطقة كبح أعلى قرب 159.78، حيث قد يواجه البائعون التقدم مجدداً. وفي الاتجاه الهابط، يظهر الدعم الفوري عند منطقة خط الاتجاه قرب 159.26، قبل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 فترة عند 159.12 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة قرب 158.88، مع قاع أعمق عند المستوى الأفقي 158.55، حيث سيشير كسره إلى فقدان أكثر أهمية للسيطرة الصعودية.

(تمت كتابة التحليل الفني في هذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)