الين الياباني يظل قويًا مقابل الدولار الأمريكي المتعافي؛ والاحتمالية الصعودية تبدو قائمة

• يواجه الين الياباني صعوبة في الاستفادة من مكاسبه الطفيفة خلال اليوم مقابل الدولار الأمريكي المتعافي.
• تؤدي المخاوف المالية والنبرة الإيجابية للمخاطر إلى تعويض مخاوف التدخل وتقويض الين الياباني الملاذ الآمن.
• توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة تفضل دببة الدولار الأمريكي وينبغي أن تحد من زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY وسط رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان.

يمتد الين الياباني (JPY) في تراجعه الثابت خلال اليوم من قرب أعلى مستوى له في أسبوع مقابل الدولار الأمريكي (USD) الذي يتعافى بشكل عام، على الرغم من أن الإمكانية الهبوطية تبدو محدودة. لا تزال معنويات المخاطر العالمية مدعومة بآفاق انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية وآمال في اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا. علاوة على ذلك، فإن المخاوف بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان، وسط موقف رئيسة الوزراء ساناي تاكايشي المؤيد للتحفيز، تتبين أنها عوامل رئيسية تدفع بعض عمليات البيع خلال اليوم حول الين الياباني الملاذ الآمن.

في غضون ذلك، يبقى المستثمرون في حالة تأهب وسط إمكانية تدخل السلطات اليابانية لوقف أي ضعف إضافي في العملة المحلية. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي الرهانات المتجددة على رفع أسعار الفائدة الوشيك من بنك اليابان (BoJ) في ديسمبر/كانون الأول إلى إعاقة دببة الين الياباني من وضع رهانات عدوانية. من ناحية أخرى، قد يكافح الدولار الأمريكي لجذب أي مشترين مهمين وسط توقعات متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مما يستدعي بعض الحذر قبل اتخاذ أي مراكز لمزيد من الانتعاش لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY.

يبدو أن ثيران الين الياباني مترددة حيث تعوض النبرة الإيجابية للمخاطر رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان ومخاوف التدخل

• أدى الانخفاض الأخير في الين الياباني إلى دفع وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما لإصدار أقوى تحذير حتى الآن من خلال القول بشكل محدد إن الحكومة ستتخذ إجراءات مناسبة ضد التقلبات المفرطة في السوق. علاوة على ذلك، أثارت تعليقات تاكوجي آيدا، عضو لجنة حكومية رئيسية، أيضًا بشكل صريح إمكانية التدخل لمواجهة التأثير الاقتصادي السلبي لضعف الين الياباني.
• ذكرت وكالة رويترز يوم الأربعاء أن بنك اليابان خلال الأسبوع الماضي قد قام عمدًا بتغيير رسالته لتسليط الضوء على المخاطر التضخمية الناتجة عن ضعف الين الياباني المستمر، مما يشير إلى أن رفع أسعار الفائدة في ديسمبر لا يزال خيارًا مطروحًا. يأتي ذلك بعد اجتماع بين رئيسة الوزراء ساناي تاكايشي ومحافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي، والذي بدا أنه أزال الاعتراضات السياسية على رفع أسعار الفائدة من الإدارة الجديدة.
• علاوة على ذلك، أعاد عضو مجلس إدارة بنك اليابان أساهي نوجوتشي التأكيد يوم الخميس أنه إذا تطورت النشاط الاقتصادي والأسعار بما يتماشى مع التوقعات، فإن البنك المركزي سيقوم تدريجياً بتعديل درجة التيسير النقدي. وأضاف نوجوتشي أن هذا يعني رفع سعر الفائدة السياسية بوتيرة ستجعل من الممكن الوصول بسلاسة إلى سعر الفائدة المحايد عند تحقيق هدف التضخم البالغ 2%.
• في الوقت نفسه، أظهرت البيانات التي صدرت يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المنتجين للخدمات في اليابان، الذي يتتبع الأسعار التي تتقاضاها الشركات من بعضها البعض مقابل الخدمات، ارتفع بنسبة 2.7% في أكتوبر/تشرين الأول مقارنة بالعام السابق. وهذا يشير إلى أن اليابان كانت على وشك تحقيق مستهدف التضخم البالغ 2% بشكل دائم ويدعم الحجة لمزيد من تشديد سياسة بنك اليابان. وهذا بدوره يساعد الين الياباني على استعادة بعض الزخم الإيجابي بعد الانخفاض الليلي.
• وافق مجلس الوزراء الياباني يوم الجمعة الماضي على خطة تحفيز اقتصادي بقيمة 21.3 تريليون ين، مما يمثل أول مبادرة سياسة كبيرة تحت قيادة رئيس الوزراء ساناي تاكايشي. كما يمثل هذا أكبر تحفيز منذ جائحة كوفيد COVID، مما أثار القلق بشأن إمدادات الدين الحكومي الجديد وكان عاملاً رئيسيًا وراء انحدار منحنى العائد في اليابان مؤخرًا. وهذا، إلى جانب مزاج الرغبة في المخاطرة، يستدعي الحذر لثيران الين الياباني.
• من ناحية أخرى، انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له خلال أكثر من أسبوع خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس وسط القبول المتزايد بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض تكاليف الاقتراض مرة أخرى في ديسمبر. حتى مجموعة مختلطة من المؤشرات الاقتصادية الأمريكية التي صدرت هذا الأسبوع لم تفعل الكثير لتغيير التوقعات، التي تستمر في تقويض الدولار الأمريكي وتساهم في الانخفاض اليومي لزوج دولار/ين USD/JPY إلى منطقة 155.70.
• تظل آفاق انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية، إلى جانب الآمال في اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا، داعمة لمزاج السوق المتفائل. وهذا يحافظ على غطاء أي تقدير إضافي للين الياباني كملاذ آمن ويساعد في الحد من الاتجاه الهبوطي لزوج دولار/ين USD/JPY. يبدو أن المتداولين أيضًا مترددون في وضع رهانات اتجاهية عدوانية ويفضلون الانتظار على الهامش وسط أحجام تداول ضعيفة بسبب عطلة في الولايات المتحدة.

قد يكافح زوج دولار/ين USD/JPY لاجتياز عقبة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، قرب 156.70

واجهت الحركة الصاعدة الليلة الماضية رفضًا بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، الذي يقع حاليًا بالقرب من منطقة 156.70 ويجب أن يعمل كنقطة محورية رئيسية لزوج دولار/ين USD/JPY. يجب أن يسمح الاستمرار في القوة فوق هذا المستوى للأسعار الفورية باستعادة مستوى 157.00 والصعود أكثر نحو الحاجز الوسيط 157.45-157.50 في طريقها إلى منطقة 158.00، أو أعلى مستوى منذ منتصف يناير/كانون الثاني، الذي تم لمسه الأسبوع الماضي.

من ناحية أخرى، يجب أن يمهد الضعف دون أدنى مستوى ليلي، قرب منطقة 155.65، الطريق لخسائر أعمق وسحب زوج دولار/ين USD/JPY إلى المستوى النفسي 155.00. سيتم اعتبار الاختراق المقنع دون هذا المستوى بمثابة محفز جديد للمتداولين الهابطين ويهيئ الساحة لتمديد الاتجاه الهبوطي الذي استمر لمدة أسبوع من منطقة المستوى الدائري 158.00.