الين الياباني: إشارات السياسة النقدية تدعم الين الياباني في مقابل الدولار الأمريكي - كومرتس بنك

تشير ثو لان نجوين من كومرتس بنك إلى أن التدخلات الأخيرة من جانب السلطات اليابانية ووزارة الخزانة الأمريكية قد فقدت تأثيرها إلى حد كبير، حيث تخلّى الين الياباني عن مكاسبه في مقابل الدولار وعادت عوائد السندات الأمريكية إلى مستوياتها السابقة. تسلط الضوء على غموض أهداف السياسة النقدية ومشكلات المصداقية، مشيرة إلى أن المخاوف المالية لا تزال تمثل عوامل معاكسة للدولار الأمريكي وأن الأسواق لا تزال ترى منطقة 160 في زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY بمثابة خط دفاع رئيسي.

إشارات السياسة النقدية والعوامل المالية المعاكسة

"تلاشت إلى حد كبير كل من التدخلات التي قامت بها السلطات اليابانية وتلك التي قامت بها وزارة الخزانة الأمريكية. تخلّى الين الياباني بالفعل عن جزء من المكاسب التي حققها في مقابل الدولار الأمريكي عقب التدخل التاريخي في نهاية يوليو/تموز، وكل ذلك خلال بضعة أسابيع فقط. وبالمثل، عادت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى المستويات التي شوهدت قبل أن تعلن وزارة الخزانة عن زيادة عمليات إعادة شراء السندات."

"وبالتالي لا تزال المخاوف المالية تمثل عوانل معاكسة للدولار الأمريكي."

"لا تعمل التدخلات من خلال الشراء أو البيع الفعلي للأصول فقط. بالقدر نفسه، إن لم يكن أكثر، فإن تأثيرها يقدم إشارة هامة، حيث يستخدمها صناع السياسات النقدية للإشارة إلى تغيير في موقف السياسة النقدية أو التلميح إلى إجراءات مستقبلية في السياسة النقدية."

"ومع ذلك، من المرجح أن يُنظر إلى منطقة 160 على أنه خط دفاع رئيسي في الوقت الحالي، وخاصة لأن البنك المركزي الياباني BoJ تبنى نبرة تميل نحو التشديد بشكل ملحوظ بعد الوصول إلى هذه المنطقة مؤخراً، كما أشار زميلي يوم أمس."

"طالما تفشل الحكومات في معالجة مخاوف السوق بشأن مسار الدين العام بشكل موثوق، فمن المرجح أن يواصل المستثمرون المطالبة بعلاوة مخاطر على كل من الين الياباني والدولار الأمريكي."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)