الين الياباني: سياسة بنك اليابان لا تزال ذات تأثير محدود - ING

يشير كريس تيرنر، محلل ING، إلى أنه رغم التحركات الحادة في أسواق النقد اليابانية، فإن الين الياباني لا يزال عاجزًا عن اكتساب دعم مستدام. وتُسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا مرتفعًا لقيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، مما يضيق فروق أسعار مبادلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، إلا أن زوج دولار/ين USD/JPY لا يزال يتداول عند مستويات مرتفعة مع استمرار صفقات الكاري. ويرى تيرنر أن مخاطر تمويل الين آخذة في الارتفاع، ويتوقع أن ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما دون مستوى 158 إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير.

احتمالات تشديد بنك اليابان ومخاطر الكاري تريد

"على الرغم من بعض التحركات الحادة في أسواق المال اليابانية هذا الأسبوع، يفشل الين في العثور على أي دعم مستدام. وهنا، القصة الكبرى هي أن الحكومة اليابانية قد تكون أكثر تسامحا مع دورة تشديد أسرع من قبل بنك اليابان."

"تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال يقارب 75٪ بأن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول. وقد أدى ذلك إلى تضييق فروق مبادلات الولايات المتحدة:اليابان لأجل عامين بنحو 40 نقطة أساس منذ منتصف يوليو/تموز."

"ينبغي أن يضغط ذلك على زوج دولار/ين USD/JPY. لكن عدم حدوث ذلك قد يعود إلى الظروف المواتية التي لا تزال تصب في صالح تجارة المناقلة الممولة بالين."

"ومع ذلك، فإن المخاطر على التمويل بالين تتزايد بشكل واضح، وإذا كنا محقين في توقعنا ببقاء معدلات الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير في سبتمبر/أيلول، فقد يتداول زوج دولار/ين USD/JPY مجددا دون 158."

"وللعب على قوة الين المستقلة في الأثناء، توقعوا تركيزا أكبر بكثير على مراكز البيع على زوج فرنك/ين CHF/JPY."

(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)