الولايات المتحدة: من الذي سيتحمل في النهاية الرسوم الجمركية الأمريكية؟ – كوميرزبانك

لم يكن للقمة المرتقبة بين الرئيس الأمريكي ونظيره الروسي تأثير كبير على الدولار الأمريكي، على الرغم من التقارير السلبية بشكل عام التي تلتها (انظر المقال أدناه). بينما من المحتمل أن تظل التطورات الدبلوماسية في بؤرة الاهتمام في الأيام المقبلة، من المتوقع أن يكون لاجتماع البنك المركزي في جاكسون هول في نهاية الأسبوع تأثير أكبر على سوق العملات. من سيدفع في النهاية الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة؟ يبدو أن المسؤولين الذين يدعون حاليًا إلى خفض أسعار الفائدة يركزون على فكرة أن الرسوم الجمركية الأمريكية لن تؤدي إلى زيادة الضغوط التضخمية، أو أن أي ضغط من هذا القبيل سيكون مؤقتًا، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك، ميخائيل فيستار.

قد تمتص الشركات الأمريكية المستوردة الرسوم الجمركية المرتفعة

"يمكن أن تخفض الشركات الأجنبية أسعار صادراتها إلى الولايات المتحدة من تلقاء نفسها من أجل البقاء تنافسية. ستكون هذه أفضل خيار للدولار الأمريكي، حيث لن يقلل من قوته الشرائية في الولايات المتحدة بينما يوفر للحكومة الأمريكية المزيد من الإيرادات بفضل الرسوم الجمركية. على الرغم من أن بعض التقارير تشير إلى أن مصدري السيارات اليابانيين قد خفضوا أسعارهم، إلا أن الزيادات المرتفعة بشكل مقلق في أسعار المنتجين لشهر يوليو تشير إلى أن هذا سيكون فقط إلى حد محدود."

"ثانيًا، قد تمتص الشركات الأمريكية المستوردة الرسوم الجمركية المرتفعة عن طريق تقليل هوامشها من أجل الاستمرار في تقديم السلع بالسعر القديم في الولايات المتحدة. من المحتمل أن يكون هذا أسوأ قليلاً للدولار الأمريكي، حيث من المحتمل أن يؤذي أسعار أسهم الشركات الأمريكية. ومع ذلك، قد يتم تعويض ذلك، على الأقل جزئيًا، من خلال خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. لم ينعكس هذا بعد في تقارير الشركات في الربع الثاني، ولكن من المحتمل أن يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تؤثر مثل هذه التطورات على الهوامش. ومع ذلك، سيكون من التحدي تجنب تمرير الرسوم الجمركية الأمريكية، لا سيما في القطاعات التي تتعرض لضغوط بسبب الهوامش الضيقة بالفعل."

"يمكن أن يتم تمرير الرسوم الجمركية إلى المستهلكين الأمريكيين. سيكون هذا السيناريو الأكثر تحديًا للحكومة الأمريكية، ولهذا السبب تحاول الحكومة قمع مثل هذه التقارير. تذكر الإعلان الذي أصدره أحد تجار التجزئة الأمريكيين الرئيسيين في أبريل بأنه ينوي تمرير الرسوم الجمركية، لكنه تراجع لاحقًا تحت ضغط من الحكومة الأمريكية؟ لن يكون هذا فقط السيناريو الأكثر تحديًا للحكومة، ولكن أيضًا للدولار الأمريكي. بعد كل شيء، سيزيد ذلك من الضغوط التضخمية ومن المحتمل أن يتسبب في تقليل المستهلكين للإنفاق. نظرًا لأن المستهلكين الأمريكيين هم المحركون الرئيسيون للنمو الأمريكي، فمن المحتمل أن يزيد ذلك من المخاوف بشأن الاقتصاد الحقيقي."