الولايات المتحدة: الإنفاق وتوقعات التضخم – ويلز فارجو

تتوقع ويلز فارجو إيكونوميكس، بقيادة توم بورشيلي وزملائه، أن يرتفع إنفاق المستهلكين في يوليو/تموز بشكل طفيف، مع ارتفاع الدخل الشخصي الاسمي بنسبة 0.3٪ وارتفاع الإنفاق بنسبة 0.2٪. ويشيرون إلى تراجع الدعم الناتج عن استردادات الضرائب، مما يجعل الطلب أكثر اعتمادًا على نمو الدخل. ومن المتوقع أن يتراجع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) تدريجيًا، مع تباطؤ كل من مؤشر الانكماش ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، لكنهما سيظلان فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي.

بيانات المستهلك وإشارات نفقات الاستهلاك الشخصي

"يبدو أن إنفاق المستهلكين قد صمد في يوليو/تموز، ونتوقع ارتفاعًا بنسبة 0.2٪ في الإنفاق الاسمي. وبينما جاءت مبيعات التجزئة الرئيسية مخيبة للآمال، فإن الضعف يعود في معظمه إلى انخفاض أسعار البنزين وتراجع كبير بشكل غير معتاد في المبيعات غير المتجرية (عبر الإنترنت)، وهو ما يعكس على الأرجح انتقال توقيت يوم أمازون برايم إلى يونيو/حزيران هذا العام. وباستثناء هذه التشوهات، ارتفعت مبيعات مجموعة المراقبة باستثناء تجار التجزئة غير المتجرية بنسبة 0.4٪، أي أعلى قليلًا من متوسط وتيرتها خلال الأشهر الستة الماضية، مما يشير إلى استمرار قوة الطلب الأساسي على السلع."

"القصة الأكثر أهمية للأسواق هي ما سيأتي بعد ذلك. فقد تلاشى إلى حد كبير الدعم الناتج عن استردادات الضرائب الأكبر من المعتاد، والذي ساعد الأسر على التخفيف من أثر ارتفاع أسعار البنزين، مما يجعل إنفاق المستهلكين يعتمد بشكل متزايد على نمو الدخل الأساسي. ونتوقع أن يرتفع الدخل الشخصي الاسمي بنسبة 0.3٪ في يوليو/تموز."

"ومع ذلك، ينبغي أن يستمر الدخل الحقيقي المتاح في التحسن تدريجيًا، ومن المرجح أن يرتفع النمو على أساس سنوي بشكل طفيف في الأشهر المقبلة إذا ظلت أوضاع سوق العمل مستقرة، مما يسمح لإنفاق المستهلكين بالاستمرار."

"لا نتوقع مفاجآت كبيرة على صعيد التضخم. وتشير أحدث تقارير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى ارتفاع بنسبة 0.1٪ في مؤشر انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في يوليو/تموز، مما يدفع المعدل السنوي إلى التراجع إلى 3.6٪. ومن المتوقع أن يرتفع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، ليبقى المعدل السنوي عند 3.3٪."

"ورغم أن التضخم لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي، فإن البيانات الأخيرة تتماشى مع تراجع تدريجي في ضغوط الأسعار الأساسية."

(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)