الصين: أسعار التصدير لا تزال تكبح التضخم العالمي – ستاندرد تشارترد

يجادل اقتصاديون من ستاندرد تشارترد، هنتر تشان وشوانغ دينغ، بأن ارتفاع أسعار النفط والسلع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد رفع أسعار واردات الصين ومؤشر أسعار المنتجين PPI، منهياً فترة انكماش استمرت عدة سنوات. ومع ذلك، يؤكدون أن أسعار صادرات الصين ارتفعت بوتيرة أبطأ من أسعار الواردات وشركاء التجارة الرئيسيين، لذا تظل الصين قوة مخففة للتضخم، مع احتمال أن يكون الارتداد الحالي المدفوع بالتكاليف أخف مما كان عليه في 2021-2022.

أسعار الصادرات تتخلف عن ضغوط تكاليف الواردات

«ارتفعت أسعار واردات الصين على أساس سنوي منذ سبتمبر 2025. تحولت أسعار الشراء الصناعية ومؤشر أسعار المنتجين PPI إلى الإيجابية في مارس وقفزت في أبريل ومايو، منهية الانكماش الذي استمر لأكثر من ثلاث سنوات. كانت الزيادات في الأسعار مدفوعة بشكل رئيسي بارتفاع أسعار المعادن الأولية وأسعار المنتجات الإلكترونية نتيجة زيادة الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي وأسعار البنزين وسط الصراع في الشرق الأوسط.»

«في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار الصادرات الرسمي إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات في أبريل، مما أثار مخاوف من أن تبدأ الصين في تصدير التضخم إلى بقية العالم. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الصادرات ظل متأخراً باستمرار عن أسعار الواردات من حيث التوقيت والحجم في السنوات الأخيرة.»

«يبدو أن تمرير التكاليف يتركز في القطاعات الأولية. تضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI أضعف بكثير في قطاع التصنيع مقارنة بالتعدين والمواد الخام، ولا يزال مؤشر أسعار المنتجين للسلع الاستهلاكية في حالة انكماش.»

«كما أن نمو أسعار الصادرات الإجمالي للصين تأخر عن نمو أسعار شركاء التجارة الرئيسيين، مما يشير إلى أن صادراتها تواصل التخفيف من التضخم العالمي. الاستثناء هو أسعار صادرات الدوائر المتكاملة IC في الصين، التي تجاوزت أسعار واردات الدوائر المتكاملة وسط طفرة الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي.»

«من المرجح أن يكون الارتداد في التكاليف أكثر اعتدالاً هذه المرة مقارنة بفترة الارتداد في 2021-22، التي تميزت أيضاً بارتفاع أسعار النفط والمعادن. أولاً، لا تشترك الفترة الحالية في القاعدة المنخفضة للغاية للفترة السابقة (بسبب اضطرابات كوفيد). ثانياً، الطلب المحلي أضعف مقارنة بالتعافي العالمي للطلب بعد كوفيد، كما يشير إلى ذلك انخفاض معدلات استخدام الطاقة الإنتاجية في التصنيع.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)