الصين: مقيدة لكنها لا تزال محورية للنمو – رابوبنك

تشدد RaboResearch على أن النموذج الصيني القائم على الإنتاج، والذي أضعفته ضغوط العقارات والديون، يزيد الاعتماد على صادرات التصنيع مع تضاؤل الوصول إلى السوق الأمريكية. ومن غير المرجح أن تخفض بكين الطاقة الإنتاجية أو الدعم بسرعة، بل ستستفيد بدلاً من ذلك من المواد الحيوية وسلاسل التوريد للرد الانتقائي. وهذا يبقي أوروبا معرضة لضغوط الصادرات الصينية رغم تصاعد الاحتكاكات المتعلقة بالأمن الاقتصادي.

النموذج القائم على التصدير وورقة الرد الانتقامي

"إن الضعف المحلي في الصين يزيد المشكلة حدة. فالنموذج الاقتصادي القائم على الإنتاج، والذي تفاقم بسبب التراجع في قطاع العقارات، وتراكم الديون، وضعف الطلب المحلي، يعزز الاعتماد على التصنيع والصادرات."

"ومع صعوبة الوصول إلى السوق الأمريكية، تصبح أوروبا منفذاً واضحاً. فالسلع المستوردة الرخيصة والمتقدمة تفيد المشترين الأوروبيين، لكنها قد تؤدي أيضاً إلى إزاحة الإنتاج، والضغط على الهوامش، وردع الاستثمار. وتشير أبحاث البنك المركزي الأوروبي ECB إلى أن هذه الآثار السلبية قد تطغى، من دون احتساب الأضرار طويلة الأمد أو نقاط الضعف الاستراتيجية."

"بالنسبة لبكين، فإن إعادة التوازن السريعة ليست جذابة. فالتصنيع يدعم النمو والوظائف والتحديث التكنولوجي والاستقلالية بينما يظل الطلب المحلي ضعيفاً. وسيؤدي خفض الطاقة الإنتاجية أو الدعم أو الصادرات إلى تكاليف واضحة. وتعترف الحملة ضد 'involution' بالضغوط في النموذج الصيني القائم على العرض، وليس العلاج المفضل لدى أوروبا."

"وتكتسب أوروبا أهمية أكبر مع تضاؤل الوصول إلى الولايات المتحدة. ولذلك لدى الصين سبب للإبقاء على المحادثات قائمة: فالصراع سيضغط على الصادرات ويضيف مزيداً من الضغط على الشركات المتعثرة."

"وبالتالي تتمتع الصين بالأفضلية التكتيكية في مواجهة مفاجئة، بينما تتعزز مكانة أوروبا مع إطالة أمد الصراع، شريطة أن يظل الاتحاد الأوروبي موحداً وأن يقلل من الاعتماد على المواد الحيوية. وهذه الشروط مهمة: فازدياد عدد القيادات المشككة في الاتحاد الأوروبي قد يفرغ سلطات الاتحاد نفسه من مضمونها و/أو يعرقل التعاون. كما قد يضعف قوته الناعمة في نظر الأطراف الخارجية، ما يخلق فرصاً للقوى الخارجية لاستغلال الانقسامات الداخلية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)