الصين: ماذا يتطلب الأمر لتحقيق هدف النمو؟ - ستاندرد تشارترد

سوف يؤدي معدل التعريفات الحالي في الولايات المتحدة إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بحوالي 1.8 نقطة مئوية. من المحتمل أن يكون لأي زيادات إضافية في التعريفات تأثير ضئيل على نمو الصين. هناك حاجة إلى دعم مالي إضافي يتراوح بين 1.5-2.0 تريليون يوان، مدعومًا بسياسة نقدية مريحة بشكل معتدل، وفقًا لتقرير اقتصاديي ستاندرد تشارترد.

العاصفة المثالية

“على مدار الأسبوع الماضي، أعلنت الولايات المتحدة والصين عن تعريفات شاملة في عدة جولات من الانتقام. حتى الآن، قفزت التعريفات الصينية على المنتجات الأمريكية إلى 142%، وارتفعت التعريفات الأمريكية على الصين إلى 157%، وفقًا لتقديراتنا. نظرًا لأن التعريفات الثنائية مرتفعة بالفعل بشكل عقابي، فمن المحتمل أن يكون لأي زيادة إضافية في التعريفات تأثير متناقص على نمو الصين.”

“نقدر أن معدل التعريفات الحالي سيخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بحوالي 1.8 نقطة مئوية. بينما توجد مخاطر إضافية على تقديرنا من ركود عالمي محتمل وتأثيرات على التوظيف المحلي والاستهلاك والاستثمار، نرى أيضًا عوامل تخفيف. يجب أن يساعد تأخير الولايات المتحدة لمدة 90 يومًا في التعريفات المتبادلة غير المتعلقة بالصين في الحفاظ على تدفق السلع ذات المحتوى المنتج في الصين إلى الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، يمكن أن يعمل انخفاض معتدل في اليوان كعازل للصدمات. والأهم من ذلك، يمكن للصين أن تواصل استكشاف وجهات تصدير جديدة مع تقليل اعتمادها على الواردات بشكل عام، مما يجب أن يساعد في تعويض تأثير التعريفات الأمريكية على صافي صادراتها.”

“يبدو أن الصين والولايات المتحدة محاصرتان في لعبة عالية المخاطر، مع آفاق قريبة بأن يتراجع أي من الجانبين قبل أن يتم إلحاق الألم الاقتصادي تبدو قاتمة. نرى مخاطر هبوطية على نمو الصين ولكن نعتقد أن الحكومة ستقوم بإطلاق المزيد من التحفيز لمنع النمو من الانخفاض بشكل كبير عن هدفه البالغ 5%. هناك حاجة إلى تحفيز مالي إضافي يتراوح بين 1.5-2.0 تريليون يوان (1.0-1.5% من الناتج المحلي الإجمالي) في رأينا. ستكون اجتماعات المكتب السياسي في أواخر أبريل/نيسان ويوليو/تموز أحداثًا رئيسية يجب مراقبتها.”