الصين: اليوان المدعوم بفائض قياسي – كومرتس بنك

يلاحظ فولكمار باور من كومرتس بنك أن فائض الحساب الجاري للصين في الربع الرابع من عام 2025 بلغ مستوى قياسيًا قدره 242 مليار دولار، أو 4.9% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يعزز الرأي بأن اليوان لا يزال مُدارًا بشكل صارم. تشير الاستثمارات الأجنبية المباشرة القوية والمشتريات الرسمية المحتملة للسندات الأجنبية إلى أن السلطات تقوم بتوجيه تدفقات رأس المال بنشاط في انتظار بيانات محفظة أكثر تفصيلًا.

فائض قياسي وأنماط تدفق رأس المال

“ومع ذلك، تم إصدار بيانات ميزان المدفوعات للربع الرابع من عام 2025 يوم الجمعة، ويبدو أنها تؤكد افتراضنا بأن العملة لا تزال مُدارة بشكل صارم للغاية.”

“من حيث الأرقام المطلقة، بلغ فائض الحساب الجاري للصين قمة قياسية جديدة قدرها 242 مليار دولار في الربع الرابع. ومع ذلك، لا ينبغي أن يكون هذا مفاجئًا نظرًا للسجلات المعروفة بالفعل للصادرات.”

“من المثير للاهتمام أيضًا أن الاستثمارات الأجنبية المباشرة في الصين ارتفعت بشكل كبير مرة أخرى إلى 38.8 مليار دولار، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ بداية عام 2022.”

“نظرًا لأنه تم تقديم أرقام أولية فقط يوم الجمعة، فإن الأرقام المتعلقة بالاستثمارات في المحافظ لا تزال معلقة، لكن التطور الإيجابي في أسواق الأسهم في الصين في الربع الرابع لا يشير إلى أن المستثمرين الأجانب قد سحبوا رأس المال من البلاد على نطاق واسع.”

“كما وصفنا كثيرًا، نشك في أن القطاع المصرفي الصيني يتدخل في سوق العملات ويشتري السندات الأجنبية.”

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)