الصين: الاستثمار تباطأ في أكتوبر - ستاندرد تشارترد

استمر الاستثمار الأجنبي المباشر في التراجع عبر القطاعات، بينما ظل الاستهلاك قويًا في أكتوبر. تباطأ نمو الإنتاج الصناعي، جنبًا إلى جنب مع ضعف الاستثمار والصادرات. قد تكون إدارة الطاقة الإنتاجية الزائدة ونقص التمويل قد قيدت الاستثمار، وفقًا لتقرير اقتصاديي ستاندرد تشارترد.

استمر زخم النمو في الضعف مع دخول الربع الرابع

"تشير بيانات النشاط في أكتوبر إلى ضعف الزخم في الاستثمار والإنتاج الصناعي والصادرات، بينما حافظت مبيعات التجزئة على قوتها. تباطأ الاستثمار بشكل أكبر عبر القطاعات الرئيسية، مع اتساع انكماش الاستثمار الأجنبي المباشر في الإسكان إلى 23.1٪ على أساس سنوي، وهو أسوأ قراءة منذ عقدين. ظل الاستهلاك قويًا، مدعومًا على الأرجح بارتفاع سوق الأسهم والدعم المالي، لكن فعالية برنامج استبدال السلع بدأت تتلاشى."

"كما انخفض الاستثمار الأجنبي المباشر في البنية التحتية بشكل حاد في الأشهر الأخيرة. بينما قد تكون الظروف الجوية السيئة قد أثرت على البناء في الصيف، نعتقد أن الضعف المستمر يرجع إلى حد كبير إلى نقص التمويل لإنفاق البنية التحتية على مستوى الحكومة المحلية. وقد خططت الحكومة لبرنامج تبادل الديون الضمنية للحكومة المحلية بقيمة 2.8 تريليون يوان هذا العام، وقد تم تخصيص المزيد من التمويل المالي لهذا البرنامج. بالإضافة إلى ذلك، قد تكون إدارة الطاقة الإنتاجية الزائدة والضغوط المتعلقة بالرسوم الجمركية الأمريكية في أكتوبر قد أجلت خطط الاستثمار، خاصة في قطاع التصنيع."

"نحافظ على توقعاتنا لنمو عام 2025 عند 4.9٪ وتوقعاتنا لنمو الربع الرابع عند 4.4٪ على أساس سنوي. خفضت أحدث صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين الرسوم الجمركية على الصين بنسبة 10٪، مما قد يوفر بعض الدعم للصادرات، خاصة في موسم العطلات. مع تراجع عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية ودفع الحكومة نحو تحديث الصناعة والابتكار، قد يستقر الاستثمار الأجنبي المباشر في التصنيع في عام 2026. نعتقد أن الحكومة ستقوم بضبط تدابير إدارة الطاقة الإنتاجية الزائدة وتنفيذ الميزانية بالكامل هذا العام لدعم الاستثمار."