الصين: الإنفاق من المتوقع أن ينتعش – ستاندرد تشارترد

يشير الاقتصاديون في ستاندرد تشارترد هانتر تشان وشوانغ دينغ إلى أن الإنفاق المالي في الصين كان أقل من المتوقع حتى الآن في عام 2026، مما أثر سلبًا على النمو على الرغم من بيانات الربع الأول الأقوى من المتوقع. لقد تأخر كل من الإنفاق في الميزانية العامة والإنفاق في صناديق الحكومة عن الخطط، لكن الميزانية المعتمدة تترك مجالًا لتوسع كبير في العجز، والذي يتوقعان أن يُستخدم لدعم الطلب المحلي ونمو الناتج المحلي الإجمالي.

مساحة العجز المالي تشير إلى الدعم

«تراجع زخم النمو في أبريل-مايو بعد ربع أول أقوى من المتوقع. ساهم الانخفاض في الإنفاق المالي في أبريل-مايو في التراجع، في رأينا. كان العجز الشامل، الذي يجمع بين الميزانية العامة وصناديق الحكومة، أصغر بمقدار 393 مليار يوان على أساس سنوي في هذين الشهرين، مقابل زيادة قدرها 258 مليار يوان في الربع الأول.»

«نما الإنفاق في الميزانية العامة بنسبة 0.8% فقط على أساس سنوي في أول خمسة أشهر من 2026، مقابل نمو سنوي مخطط له بنسبة 4.4%. ونمت الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي في أول خمسة أشهر من 2026، أسرع من وتيرة النمو السنوي المخطط لها البالغة 2.2%. انخفض إنفاق صناديق الحكومة بنسبة 4.3% على أساس سنوي في أول خمسة أشهر من 2026، متأثرًا بانخفاض الإيرادات بنسبة تقارب 20% على أساس سنوي بسبب تقلص مبيعات الأراضي بشكل أكبر.»

«نتوقع أن تسرع الحكومة تنفيذ الميزانية لتعزيز الطلب المحلي، حيث من المرجح أن ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني إلى أقل من 4.5% على أساس سنوي. الميزانية المعتمدة في مارس تشير إلى دفعة مالية إيجابية إذا تم تنفيذها بالكامل. وبافتراض استمرار اتجاهات الإيرادات حتى تاريخه تحت الميزانيتين لبقية العام، نقدر أن نمو الإنفاق الشامل قد ينتعش إذا تم استغلال مساحة العجز بالكامل.»

«قد يتجاوز العجز الشامل في الفترة من يونيو إلى ديسمبر نتيجة عام 2025 المقابلة بمقدار 1.7 تريليون يوان، حسب تقديرنا.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)