الريال البرازيلي: التدفقات تدعم صمود تجارة الكاري – BNY

يشير جيف يو من BNY إلى أن تدفقات المحافظ إلى البرازيل تقترب من أعلى مستوياتها منذ ما بعد كوفيد قبيل قرار سعر الفائدة سيلك، مع طلب قوي على الأسهم والسندات الحكومية. ويؤكد أن القناعة في سوق الفوركس محدودة مع انخفاض أحجام التداول وحياد تمركزات العملة، بينما تشير بيانات iFlow إلى أن دورة التدفقات الأوسع بلغت ذروتها في أبريل/نيسان وأن الحساب المالي من المرجح أن يستقر بدلا من أن يعاود التسارع

تدفقات قوية لكن القناعة في الفوركس حذرة

"تتعافى تدفقات الريال البرازيلي BRL قبيل قرار سعر الفائدة سيلك اليوم، مدعومة بتجدد الاهتمام بشروط التبادل التجاري، والطلب القوي على الأسهم، ومواصلة شراء السندات الحكومية البرازيلية. ومع ذلك، تظل القناعة محدودة لأن أحجام تداول الفوركس منخفضة للغاية، وحيازات العملة محايدة فعليا، ويبدو أن دورة تدفقات المحافظ الأوسع قد بلغت ذروتها. ويبدو أن التدفق الفوري الحاد الأخير إلى الخارج مدفوع بالمعاملات أكثر من كونه دليلا على انعكاس أوسع، لا سيما في ظل خلفية تدفقات الأصول الصعودية البناءة بخلاف ذلك."

"على الرغم من حذرنا بشأن العملة نفسها، فإن أوضح تأكيد على رؤية سوقية أقوى تجاه البرازيل هو استمرار التحسن في تدفقات الأصول الأساسية. فقد سجلت الأسهم والسندات السيادية عددا قليلا جدا من جلسات التدفق الخارجي خلال الشهر الماضي، مع بقاء الطلب على الأسهم قويا بشكل خاص. وينبغي أن تظل تدفقات السندات الحكومية هي المرساة الرئيسية لمركز الالتزامات الخارجية للبرازيل."

"وعلى الرغم من أن أحجام التدفقات كانت أضعف بالنسبة للسندات مقارنة بالأسهم، فإن الزخم لا يزال إيجابيا ويشير إلى استمرار الطلب على العائد. ويتمثل التحدي الرئيسي في مدة الاستحقاق. فخلفية الاحتياطي الفيدرالي الحالية وانحدار منحنى سندات الخزانة الأمريكية أكثر دعما للتعرض قصير الأجل، بينما تستفيد الأسواق الناشئة أكثر عندما تؤدي السياسة النقدية المتشددة والمصداقية المالية إلى خفض علاوات الأجل وتحسين الوصول إلى التمويل طويل الأجل."

"ومع ذلك، يظل الحساب المالي للبرازيل قويا، رغم أن الزخم يتباطأ. ولا يزال مقياسنا البديل iFlow لتدفقات محافظ الأسواق الناشئة يتتبع بيانات ميزان المدفوعات الرسمية عن كثب، ويشير إلى أن التدفقات الداخلة المجمعة بلغت ذروتها في أبريل/نيسان، وهو ما يتماشى مع الأرقام الرسمية. وقد تباطأت وتيرة التراجع في يوليو/تموز، لكن الاتجاه الأوسع لا يزال واضحا."

"وبعد انخفاض بنحو 1 مليار دولار في يونيو/حزيران، من المرجح أن يستقر الرصيد الشهري الصافي للحساب المالي حول الصفر بدلا من العودة بسرعة إلى مستويات التدفقات الداخلة الاستثنائية التي شوهدت في وقت سابق من العام."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)