الروبية الإندونيسية تحافظ على مكاسبها مع تكثيف بنك إندونيسيا جهوده لتحقيق الاستقرار في الأسواق

• تعهد بنك إندونيسيا بتدخلات سوقية قوية وإجراءات سيولة عقب الرحيل المفاجئ للمحافظ بيري وارجيو.
• قد يؤدي توقف متشدد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وانقسامات داخلية بشأن رفع أسعار الفائدة إلى تعزيز الدولار الأمريكي قريبًا.
• لا تزال التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط وتعثر المحادثات الدبلوماسية تؤثر سلبًا على معنويات السوق العالمية الأوسع.

ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الروبية الإندونيسية USD/IDR بشكل طفيف بعد افتتاحه على فجوة هبوطية، ليبقى في المنطقة السلبية ويتداول حول 18110 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ولا يزال الزوج يواجه ضغوطًا هبوطية مع تلقي الروبية الإندونيسية (IDR) الدعم من تعهد بنك إندونيسيا (BI) بتكثيف استقرار السوق عقب الرحيل غير المتوقع للمحافظ بيري وارجيو.

ولطمأنة المستثمرين، أكد بنك إندونيسيا اعتماده على مزيج واسع من السياسات يتجاوز أسعار الفائدة القياسية. وتشمل هذه الأدوات التدخل المباشر في سوق الصرف الفوري، وعقود الآجل غير القابلة للتسليم المحلية والخارجية (NDFs)، وإصدار أوراق مالية مقومة بالروبية (SRBI) لإدارة سيولة السوق وجذب رأس المال الأجنبي، وذلك استنادًا إلى إجمالي 100 نقطة أساس من زيادات أسعار الفائدة التي نُفذت منذ مايو/أيار.

ومع ذلك، قد يستعيد الدولار الأمريكي (USD) زخمه ويدفع الزوج إلى الارتفاع بعد توقف متشدد من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وعلى الرغم من أن البنك أبقى أسعار الفائدة دون تغيير ضمن النطاق المستهدف 3.50٪–3.75٪ في اجتماعه في يوليو/تموز، وهو ما كانت الأسواق تتوقعه على نطاق واسع، فإن القرار كشف عن انقسام متشدد داخل البنك المركزي. فقد عارضت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري القرار، داعين بدلًا من ذلك إلى رفع فوري لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وتعزيزًا لهذا الموقف خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إلى أنه رغم أن البنك سيتجنب تقديم توجيهات مستقبلية صريحة بشأن مسارات أسعار الفائدة المقبلة، فإنه لا يزال ملتزمًا بالكامل باتخاذ أي إجراء ضروري لتحقيق مستهدف التضخم البالغ 2٪.

ومع إضافة المزيد من التقلبات إلى السوق، لا تزال التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط تؤثر في المعنويات المالية العالمية. ولا تزال شهية المخاطرة ضعيفة عقب تعهد الرئيس دونالد ترامب برد حاسم على هجوم حديث استهدف القوات الأمريكية في الأردن. وفي الوقت نفسه، لا تزال المفاوضات الدبلوماسية متعثرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى موقف طهران الصارم بشأن الحفاظ على السيطرة على مضيق هرمز الحيوي استراتيجيًا.

وارش من بنك الاحتياطي الفيدرالي يضاعف التمسك بهدف 2٪، مما يبقي الثيران على الدولار منخرطين

كان نبرة المؤتمر الصحفي لوارش أكثر حدة من المعتاد بشكل ملحوظ، إذ سجل مؤشر FXS Speechtracker درجة 7/10 مقارنة بالخط الأساسي المعتمد عند 6/10، مما يؤكد موقفًا متشددًا أقوى. إن الإصرار على أن "هناك هدفًا واحدًا فقط وهو 2٪"، إلى جانب التصريحات بأن التضخم "لا يمكن علاجه في 9 أسابيع" وأن اللجنة "لن تتردد في التحرك"، يشير إلى التزام حازم باستقرار الأسعار حتى مع إقرار وارش بالمرونة الاقتصادية المذهلة وارتفاع العوائد الاسمية والحقيقية بشكل ملموس. ومن خلال التأكيد على أن اللجنة تتجنب التنبؤ وتركز بدلًا من ذلك على الاتجاهات وديناميكيات التضخم الأساسي في ظل الصدمات، يعزز وارش نهجًا واعيًا بالبيانات ولكن غير مقيد بها، بما يبقي التوقعات مثبتة حول هدف صارم عند 2٪.

قفز مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار +18.94 نقطة إلى 147.58، ليبقى بقوة في المنطقة المتشددة ومتسقًا مع النبرة الأقوى التي التقطها مؤشر FXS Speechtracker. وتعكس هذه الحركة الكبيرة إدراك السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال مصممًا على تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪، وهي خلفية من شأنها أن تواصل دعم الدولار مقابل نظرائه.