الروبية الهندية: توقف السياسة النقدية يوفر دعما محدودا – كومرتس بنك

يذكر تشارلي لاي من كومرتس بنك أن بنك الاحتياطي الهندي أبقى سعر إعادة الشراء عند 5.25٪ للاجتماع الرابع على التوالي، محافظًا على موقف محايد. ويرى بنك الاحتياطي الهندي أن تجاوز التضخم الأخير كان مدفوعًا بعوامل العرض، وخفض توقعاته للتضخم للعام المالي 2026-2027، بينما رفع توقعات النمو إلى 6.7٪. وتراجع زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية USD/INR إلى 95.10 مع انخفاض النفط وتدفقات رأس المال القوية، لكن الروبية الهندية لا تزال من أضعف عملات آسيا هذا العام.

تثبيت السياسة وضعف الأداء في سوق العملات الأجنبية

"صوّت بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بالإجماع للإبقاء على سعر إعادة الشراء الأساسي دون تغيير عند 5.25٪. وجاء ذلك متوافقًا مع توقعات السوق، ومثل الاجتماع الرابع على التوالي الذي يتم فيه التثبيت. وحافظت لجنة السياسة النقدية (MPC) على موقفها المحايد للسياسة، مؤكدة الحاجة إلى مزيد من الوضوح بشأن توقعات التضخم قبل اتخاذ أي إجراء إضافي."

"على الرغم من ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك CPI في يونيو/حزيران فوق هدف بنك الاحتياطي الهندي البالغ 4٪ إلى 4.4٪ على أساس سنوي، يرى البنك المركزي أن الزيادة الأخيرة كانت مدفوعة إلى حد كبير بعوامل العرض، مع انتقال محدود إلى التضخم الأساسي. وانعكاسًا لهذا التقييم، خفض بنك الاحتياطي الهندي بشكل طفيف توقعاته للتضخم للعام المالي 2026-2027 إلى 5.0٪ من 5.1٪ سابقًا. كما رفع توقعات النمو للعام المالي 2026-2027 إلى 6.7٪ من 6.6٪، مشيرًا إلى مرونة الطلب المحلي والسياسات الحكومية الداعمة."

"بشكل عام، يشير بيان السياسة إلى أن بنك الاحتياطي الهندي لا يزال مرتاحًا للإبقاء على نهج الانتظار والترقب. وهو يحافظ فعليًا على مرونة السياسة في ظل ارتفاع حالة عدم اليقين الخارجي. وعلى عكس عدة بنوك مركزية إقليمية رفعت أسعار الفائدة هذا العام، بما في ذلك كوريا الجنوبية وإندونيسيا والفلبين، لا يزال بنك الاحتياطي الهندي يرى أن الارتفاع الأخير في التضخم مدفوع إلى حد كبير بعوامل العرض ومؤقت."

"أشار صانعو السياسة إلى أنهم لن يستجيبوا إلا إذا أدت أسعار الغذاء والطاقة المرتفعة إلى ضغوط تضخمية أوسع نطاقًا. كما قلصت أسواق أسعار الفائدة توقعاتها للتشديد في المدى القريب. وانخفض احتمال رفع الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول إلى نحو 58٪ من أكثر من 90٪ قبل الاجتماع."

"في سوق العملات الأجنبية، انخفض زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية USD/INR بنسبة 0.3٪ إلى نحو 95.10، مدعومًا بالتراجع الأخير في أسعار النفط. كما أشار بنك الاحتياطي الهندي إلى أن الإجراءات التي تم تقديمها في يونيو/حزيران لجذب رؤوس الأموال الأجنبية قد ولّدت بالفعل أكثر من 40 مليار دولار من التدفقات عبر ودائع FCNR(B) وتسهيلات الاقتراض الخارجي. وقد ساعد ذلك في تخفيف الضغط على الروبية الهندية INR."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)