الروبية الهندية: المخاطر التضخمية تتسع – سوسيتيه جنرال

يتوقع اقتصادي سوسيتيه جنرال كونال كوندو أن يرتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI في الهند لشهر أغسطس/آب إلى نحو 4.8% على أساس سنوي من 4.4% في يوليو/تموز، وهو أعلى مستوى في ظل سلسلة مؤشر أسعار المستهلك CPI الجديدة. ويسلط التقرير الضوء على استمرار تضخم أسعار الغذاء والوقود، وارتفاع تكاليف المدخلات، وعلامات على انتقال أوسع للتكاليف، مما يشير إلى أن ديناميكيات التضخم في الهند أصبحت أقل إيجابية وتستدعي اهتمامًا وثيقًا من بنك الاحتياطي الهندي RBI والأسواق.

تُرى ضغوط التضخم وهي تتسع نطاقًا

"نتوقع أن يرتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI في الهند إلى نحو 4.8% على أساس سنوي في أغسطس/آب 2026، من 4.4% في يوليو/تموز، مسجلًا أعلى قراءة في ظل سلسلة مؤشر أسعار المستهلك CPI التي أُطلقت حديثًا. وإذا تحقق ذلك، فسيكون ذلك الشهر الثالث على التوالي الذي يأتي فيه التضخم فوق هدف بنك الاحتياطي الهندي RBI البالغ 4.0%، مما يعزز الرأي القائل إن ضغوط التضخم لم تعد مقتصرة على عدد قليل من الفئات المتقلبة، بل أصبحت تدريجيًا أكثر اتساعًا."

"ومع بقاء ضغوط أسعار المدخلات مرتفعة وعدم وجود دلائل كبيرة على انفراج من أسواق السلع العالمية، يبدو أن خطر انتقال أوسع إلى أسعار المستهلكين آخذ في الارتفاع."

"ومن المرجح أن يكون تضخم أسعار الغذاء قد تجاوز 6.0% على أساس سنوي في أغسطس/آب، وأن يظل أكبر مساهم منفرد في مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي. وتشير اتجاهات الأسعار المتاحة إلى استمرار الضغوط من فئات مثل السكر والحبوب والحليب والبيض والزيوت النباتية وبعض الخضروات المختارة."

"ومن المرجح أن يأتي مصدر ثانٍ للضغط الصعودي من تضخم الوقود. فارتفاع أسعار الطاقة العالمية، إلى جانب الآثار المتأخرة لتعديلات أسعار الوقود المحلية السابقة، يشير إلى أن سلة الوقود ستواصل ممارسة ضغط صعودي على التضخم الرئيسي. كما تشير التوقعات المستندة إلى المسوح أيضًا إلى تضخم وقود أكثر صلابة في أغسطس/آب مقارنةً بيوليو/تموز."

"وبشكل إجمالي، من المرجح أن تشير قراءة مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب إلى أن ديناميكيات التضخم في الهند أصبحت أقل إيجابية. فالتضخم الغذائي لا يزال مرتفعًا، وتضخم الوقود يواصل الارتفاع، كما بدأت تظهر بوادر أولية على انتقال أوسع للتكاليف. وإن قراءة عند نحو 4.8% على أساس سنوي لن تسجل فقط مستوى قياسيًا جديدًا في ظل سلسلة مؤشر أسعار المستهلك CPI المعدلة، بل ستعزز أيضًا المخاوف من أن ضغوط التضخم تتسع تدريجيًا لتتجاوز نطاقًا ضيقًا من الفئات."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)