النحاس: الطلب الصيني يرفع الأسعار – ING

يبلغ محللو ING وارن باترسون وإيفا مانثي أن النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) قد عاد فوق 13000 دولار للطن مع عودة المشترين الصينيين من عطلة رأس السنة القمرية، حيث وصلت أقساط يانغشان إلى أعلى مستوى لها في شهرين. ويؤكدون أن المخزونات المرتفعة في بورصة شنغهاي (SHFE) وLME ووجود فارق زمني عميق يشير إلى سوق مزود بشكل جيد على الرغم من العلامات المبكرة على انتعاش الطلب.

الشراء الصيني يلتقي بالمخزونات العالية

“أسعار النحاس في LME قد عادت فوق 13000 دولار للطن مع عودة المشاركين الصينيين من عطلة رأس السنة القمرية يوم الثلاثاء، مما زاد من شهية الاستيراد. وقد ارتفعت قسط النحاس في يانغشان، وهو مؤشر على طلب الصين على الواردات، إلى 53 دولارًا للطن، وهو أعلى مستوى له في شهرين، من حوالي 33 دولارًا للطن قبل عطلة رأس السنة القمرية. وهذا يشير إلى زيادة في اهتمام الشراء.”

“ومع ذلك، يأتي هذا التحسن في الطلب وسط مخزونات مرتفعة. لا تزال مخزونات SHFE مرتفعة بعد الزيادات الموسمية، بينما استمرت مخزونات LME في الاتجاه نحو الارتفاع. وهذا يشير إلى أنه، على الرغم من انتعاش الطلب الصيني، لا يزال سوق النحاس العالمي مزودًا بشكل جيد في الوقت الحالي.”

“تظل الفروق الزمنية في LME في حالة من التراجع العميق، مما يعكس توفرًا كبيرًا في القريب. بينما يجب أن تساعد الواردات الصينية الأقوى في امتصاص بعض المواد الزائدة، فإن تشديد الفروق المستدامة سيحتاج على الأرجح إلى دليل أوضح على سحب المخزونات، سواء في الصين أو في LME.”

“بشكل عام، يظهر السوق علامات مبكرة على انتعاش الطلب. ومع ذلك، من المحتمل أن تحد مستويات المخزون العالية من وتيرة أي تشديد على المدى القريب. سيكون المؤشر الرئيسي التالي هو ما إذا كانت فرص الاستيراد ستظل مفتوحة وتؤدي إلى سحب مستدام لمخزونات LME، مصحوبة بانخفاض أسرع من المعتاد في مخزونات SHFE.”

“تظهر بيانات الوضع من أحدث تقرير COTR في LME أن الصناديق قد خفضت صافي مراكزها الطويلة في النحاس بمقدار 3393 عقدًا إلى 33882 عقدًا، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. كما خفضت إدارات الأموال مراكزها الطويلة في الألمنيوم بمقدار 4486 عقدًا إلى 92972 عقدًا. وانخفضت المراكز المضاربية في الزنك بمقدار 844 عقدًا بعد خمسة أسابيع متتالية من المكاسب، مما ترك صافي المراكز الطويلة عند 44587 عقدًا.”

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)