النفط: مخاطر الإمدادات تعوّض التدفقات الأقوى – ING

يشير المحللان في مجموعة ING، وارن باترسون وإيفا مانثي، إلى أن إمدادات النفط من الخليج الفارسي تتحسن، ولكن خام برنت في بورصة ICE لا يزال مدعوماً فوق منطقة 100 دولار للبرميل مع استمرار الهجمات على السفن التي تُبقي مخاطر الإمدادات الإقليمية مرتفعة. يشيران إلى حالة من الشد والجذب بين تحسن التدفقات واستمرار التهديدات، معتبرين أن انخفاض الأسعار بشكل مستدام سوف يتطلب معالجة هذه المخاطر.

خام برنت مدعوم من المخاطر الإقليمية

"تم تداول سوق النفط تحت الضغط خلال معظم جلسة أمس، مع تراجع خام برنت في بورصة ICE نحو منطقة 97 دولار للبرميل. ومع ذلك، ومع بقاء مخاطر الإمدادات من الخليج الفارسي حقيقية للغاية — مع استمرار الهجمات على السفن — تمكن السوق من الإغلاق فوق منطقة 100 دولار للبرميل. هناك حالياً حالة واضحة من الشد والجذب بين تحسن الإمدادات من المنطقة واستمرار التهديدات المتعلقة بالإمدادات."

"من الواضح أن السبيل الوحيد لرؤية الأسعار تتداول عند مستويات أدنى بشكل مستدام هو معالجة المخاطر المستمرة. في الوقت الحالي، من المرجح أن يظل السوق متوتراً تجاه أي اضطرابات محتملة في الإمدادات."

"أحد أجزاء سوق النفط التي شهدت مزيداً من الضعف مؤخرا: المقطرات الوسطى. يتم تداول هامش تكرير الجازويل في بورصة ICE حول منطقة 73 دولار للبرميل، انخفاضا من مناطق أعلى قليلاً من مستويات 90 دولار للبرميل في سبتمبر/أيلول. احتمال الإفراج عن وقود الديزل من الاحتياطيات الاستراتيجية الأوروبية، إلى جانب تراجع خطر حظر صادرات الديزل الأمريكية، أدى إلى تخفيف بعض الضغط عن السوق."

"ومع ذلك، فإن الضعف الذي شهده السوق يقتصر فقط على عوائد السندات لأجل عامين، بينما لا تزال الهوامش على امتداد منحنى عوائد السندات مدعومة بشكل أفضل. يعكس ذلك أن عمليات الإفراج عن وقود الديزل كانت مسعرة بالفعل. يرى السوق أيضاً أن هذا حل مؤقت لا يعالج الشح الأساسي في سوق المقطرات الوسيطة."

"من أجل حل هذه المشكلة، يحتاج السوق إلى رؤية عودة التدفقات من الخليج الفارسي وتدفقات وقود الديزل من روسيا إلى طبيعتها. يبدو من الواضح أن ذلك غير مرجح في أي وقت قريب."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)