ألمانيا: يظل انتعاش النمو معتدلا – كومرتس بنك

يقول الدكتور رالف سولفين وزملاؤه في كومرتس بنك إن الناتج المحلي الإجمالي الألماني فاجأ بالجانب الصعودي، إذ نما بنحو ٪0.35 في كل ربع سنة خلال الأرباع الثلاثة الماضية، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة الصادرات إلى شركاء الاتحاد الأوروبي. وتشير مؤشرات Early Bird وتحسن معنويات الأعمال إلى استمرار التعافي، لكن ضعف الاستثمار الخاص والقضايا الهيكلية يعنيان أن نمو ألمانيا ينبغي أن يظل معتدلًا فقط.

الصادرات تدعم لكن الاستثمار يتأخر

"يبدو أن الدورة الاقتصادية الألمانية قد تحولت إلى الجانب الصعودي. وكان المحرك الرئيسي للنمو القوي نسبيًا خلال الأرباع الثلاثة الماضية هو قوة الطلب الخارجي، في حين لم يرتفع الاستثمار الحكومي بشكل مستدام بعد، رغم الصناديق الخاصة. وتوفر المؤشرات الرائدة أملاً في أن يستمر هذا التعافي."

"وفقا لأحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصادرة يوم الثلاثاء الماضي، نما الاقتصاد الألماني بقوة أكبر في الربع الثاني مما كان مفترضًا سابقًا. ونتيجة لذلك، ارتفع الناتج الاقتصادي بمتوسط ٪0.35 في كل من الأرباع الثلاثة الماضية مقارنة بالربع السابق."

"كما أن الاحتمالات جيدة بأن يستمر التعافي في وقت لاحق من هذا العام وحتى العام المقبل. ويدعم ذلك، من ناحية، التوقعات الأكثر إيجابية قليلًا لدى الشركات مؤخرًا. بالإضافة إلى ذلك، يظهر مؤشرنا الرائد الخاص، Early Bird، أن الظروف الاقتصادية لا تزال فوق المتوسط."

"في ضوء المراجعة الصعودية لبيانات الربع الثاني والتوقع بأن يكون الربع الثالث أقل ضعفًا مما كان مفترضًا سابقًا، هناك مخاطر صعودية طفيفة على توقعاتنا للنمو البالغة ٪1 هذا العام. ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن كيفية تطور الصراع في الشرق الأوسط - وبالتالي أسعار الطاقة - في المستقبل."

"علاوة على ذلك، وعلى الرغم من التطورات الأخيرة التي تجاوزت التوقعات عمومًا، لا تزال لا توجد أي علامة على تعافٍ مستدام ذاتيًا. ولكي يحدث ذلك، سيحتاج الاستثمار الخاص إلى الارتفاع، لكنه تراجع مرة أخرى في الربع الثاني."

"ولهذا السبب، من غير المرجح أن يتسارع نمو الاقتصاد الألماني بشكل ملحوظ في الأرباع المقبلة، بل سيظل معتدلًا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)