المملكة المتحدة: تراجع مؤشر أسعار المستهلكين يدعم استمرار تثبيت بنك إنجلترا لفترة أطول – TD Securities

تتوقع جولي يوف، من شركة TD Securities، تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في المملكة المتحدة إلى 2.7% على أساس سنوي في يونيو، وهو ما يتماشى مع التوقعات العامة ولكنه أقل من توقعات بنك إنجلترا، حيث يعوض انخفاض أسعار الوقود ثبات أسعار الخدمات. ومن المتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.6% ومؤشر الخدمات 3.6%. وتُشير TD إلى أن انتقال التضخم الناتج عن زيادة سقف الأسعار التي أقرتها هيئة تنظيم أسواق الغاز والكهرباء (Ofgem) في يوليو، والآثار المحتملة للجولة الثانية من رفع الأجور، تُعدّ من المخاطر الرئيسية التي تواجه التضخم في المملكة المتحدة وسياسة بنك إنجلترا.

هدنة مدفوعة بالوقود لكن الخدمات ثابتة

"نتوقع أن يبلغ التضخم الرئيسي 2.7٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران (السوق: 2.7٪، بنك إنجلترا: 3.1٪، السابق: 2.8٪)، متراجعًا قليلًا عن مستويات مايو/أيار مع توفير أسعار الوقود بعض الارتياح من المستويات التي شوهدت في الربيع. ونرى أن تضخم الخدمات سيظل ثابتًا، متراجعًا فقط قليلًا إلى 3.6٪ على أساس سنوي (السوق: 3.5٪؛ بنك إنجلترا: 3.6٪؛ السابق: 3.7٪)، بسبب الضغوط التضخمية الناجمة عن أسعار تذاكر الطيران. ومع عدم تقديم السلع الأساسية قصة كبيرة هذا الشهر، فإن ذلك سيُبقي مقياس التضخم الأساسي عند 2.6٪ على أساس سنوي (السوق: 2.6٪)."

"لن تكون هناك أي تعديلات من Ofgem على أسعار الكهرباء والغاز في يونيو/حزيران، ما يجعل الوقود القصة الوحيدة ذات الصلة. وهناك، من المرجح أن تنخفض أسعار الوقود أكثر على أساس شهري بعد تراجع طفيف في أبريل/نيسان، رغم أننا نتوقع أن يظل القياس على أساس سنوي مرتفعًا عند 21.3٪ على أساس سنوي. وباحتساب المساهمات السنوية للكهرباء والغاز، فمن المرجح أن يرتفع تضخم الطاقة ككل إلى 5.9٪ على أساس سنوي، مع توقع مزيد من انتقال الأثر خلال الأشهر المقبلة."

"عامل رئيسي هو تاريخ المؤشر الذي يجمع فيه مكتب الإحصاءات الوطنية ONS الأسعار. بالنسبة لشهر يونيو/حزيران، فإن التاريخين المحتملين اللذين يستوفيان معايير ONS هما 9 يونيو/حزيران و16 يونيو/حزيران، وتستخدم توقعاتنا البيانات التي جُمعت في التاريخ الأخير. ويؤدي تغيير تاريخ الجمع إلى مخاطر هبوطية عادلة على أسعار تذاكر الطيران، ما سيخفض الخدمات إلى 3.5٪ على أساس سنوي ويهبط بالتضخم الأساسي معها إلى 2.5٪ على أساس سنوي، بما يتماشى مع إجماع السوق الحالي."

"إلى جانب ذلك، تتحول المخاوف إلى ما إذا كانت الأجور ستستجيب لارتفاع التضخم. وهناك، نرى أثرًا أقل وضوحًا نظرًا لتراجع سوق العمل وانخفاض قوة التفاوض لدى العاملين. وإذا بقيت هذه العوامل تحت السيطرة، فمن المرجح أن يظل بنك إنجلترا في حالة تثبيت ممتدة عند مستوى سعر البنك التقييدي بالفعل، بدلًا من أن يختار رفعًا وشيكًا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)