المملكة المتحدة: صدمة الطاقة تبقي المخاطر مرتفعة – رابوبنك

يشير كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في رابوبنك، ستيفان كوبمان، إلى أن مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي في المملكة المتحدة انخفض إلى 2.6٪ في يونيو/حزيران، دون توقعات لجنة السياسة النقدية MPC، مع مفاجآت هبوطية واسعة النطاق وتراجع الضغوط المحلية. ومع ذلك، يجادل كوبمان بأن الزيادات الجديدة في أسعار الطاقة والصدمات المتكررة تعني أن التضخم من المرجح أن يعود فوق 3٪، ما يشير إلى أن 3٪ قد تحل فعليًا محل 2٪ كمعيار التضخم الفعلي في المملكة المتحدة خلال الفصول المقبلة.

من التراجع عن الهدف إلى ضغوط متجددة

"وشهد يوم الأربعاء انخفاض تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي إلى 2.6٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران، أي أقل بـ 0.5 نقطة مئوية من توقعات لجنة السياسة النقدية MPC قصيرة الأجل في أبريل/نيسان البالغة 3.1٪. وكانت المفاجأة الهبوطية واسعة النطاق عبر الغذاء والسلع الأساسية والخدمات، مع مساهمة ملحوظة بشكل خاص من تضخم أسعار الغذاء، الذي تباطأ إلى 1.7٪ فقط على أساس سنوي. وبينما كانت هذه أدنى قراءة في 15 شهرًا، نتوقع أن يعود التضخم إلى ما فوق 3٪ قريبًا."

"بعد توقف قصير، أصبحت أسواق الطاقة مرة أخرى خطرًا رئيسيًا على توقعات التضخم. فقد قفزت أسعار النفط الخام عقب انهيار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران وتجدد الاضطرابات في الشحن عبر مضيق هرمز. كما أضافت الهجمات الأوكرانية على قدرات التكرير الروسية مزيدًا من الضغط من خلال تشديد أسواق الديزل والمنتجات المكررة العالمية."

"كلما طالت مدة بقاء أسعار الطاقة مرتفعة، زاد خطر التأثيرات الثانوية في تسعير السلع والأجور. وحتى إذا استقرت أسعار الطاقة ولم ترتفع أكثر، فسيظل هذا محورًا رئيسيًا لاهتمام صانعي السياسة في الأشهر المقبلة."

"حذرت لجنة السياسة النقدية MPC في يونيو/حزيران من أن المخاطر التي تواجه توقعاتها لأسعار الطاقة تميل إلى الجانب الصعودي. ووافقنا على ذلك، إذ رأينا أن مذكرة التفاهم MoU هشة ويمكن تقويضها بسهولة."

"نتوقع أن تعيد لجنة السياسة النقدية MPC النظر في افتراضاتها المتعلقة بالطاقة وأن تعرض، كما في أبريل/نيسان، سيناريوهات بديلة لإظهار الأثر المحتمل على التضخم في حال استمرار صدمة الإمدادات لفترة طويلة. والمخاطرة هي أن يؤدي ذلك إلى مزيد من الضجيج أكثر من الإشارة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)