المملكة المتحدة: قد يفتح تحسن الثقة الباب أمام إنفاق الأسر – رابوبنك

يحلل ستيفان كوبمان من رابوبنك آفاق الطلب في المملكة المتحدة في ظل تحول رئيس الوزراء برنهام من "الاقتصاد الأمني" إلى "اقتصاد الأجواء". ويجادل التقرير بأن ارتفاع مدخرات الأسر وضعف الثقة يتركان مجالا لدفعة مؤقتة في الاستهلاك إذا تحسنت المعنويات. ومع ذلك، فإنه يؤكد أن النمو المستدام في المملكة المتحدة سيعتمد على إصلاحات هيكلية في الإنتاجية والاستثمار والإسكان والطاقة والأجور الحقيقية.

الثقة والمدخرات والطلب في المملكة المتحدة

"الإيجابي هنا هو أن كل ذلك يترك هامشا يمكن أن تفرج عنه الثقة الأقوى جزئيا. وبالنظر إلى الوراء، يطرح ذلك سؤالا محرجا على ستارمر وريس. فهل أدى تركيزهما المتكرر على الأمن والانضباط والإصلاح إلى تعزيز الشعور بأن الأسر بحاجة إلى البقاء في وضع دفاعي؟"

"بالمضي قدما، نتوقع أن يظل معدل الادخار عند مستويات قريبة من الحالية، بمتوسط 9.4٪ خلال العامين المقبلين، إذ نتوقع استمرار الحذر وسط حالة من عدم اليقين الهيكلي، مع بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة. وهذا يعني أننا نتوقع تراكم 150 مليار جنيه إسترليني أخرى في المدخرات."

"نقدر أن كل انخفاض بمقدار نقطة مئوية واحدة في معدل ادخار الأسر يعادل نحو 0.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في طلب إضافي بعد احتساب تسربات الواردات. وبالتالي، فإن تراجعا مستداما بنحو ثلاث نقاط مئوية، يعيد معدل الادخار نحو متوسطه قبل الجائحة، قد يرفع مستوى الناتج المحلي الإجمالي بنحو 1.5٪. وإذا تم توزيع ذلك على الفترة حتى انتخابات 2029، فقد يجعل اقتصادا ينمو بنسبة 1.0٪ يبدو مؤقتا أقرب إلى اقتصاد ينمو بنسبة 1.5٪."

"من المرجح أن يحسن برنهام الأجواء، وقد يمنح نفسه حتى بضعة أرباع أقوى. لكنه لا يستطيع إخراج المملكة المتحدة من ركود الاستهلاك بمجرد الأجواء. ولتحقيق ذلك، سيحتاج جدول أعمال الإصلاحات في الخريف إلى معالجة القيود الهيكلية التي تكبح كل من العرض ومستويات المعيشة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)