لماذا يظل الين الياباني عالقًا قرب 159.25 بعد أول تدخل مشترك بين الولايات المتحدة واليابان منذ 2011؟

لا يزال الين الياباني (JPY) يواصل التنقل وسط ديناميكيات سوق معقدة، متماسكًا بالقرب من مستوى 159.25 مقابل الدولار الأمريكي (USD) بعد دفعة صعودية حادة. وبينما يبقي الزخم الفني مخاطر صعودية قصيرة الأجل قائمة أمام زوج العملات، فقد أعادت الخلفية الأساسية تشكيلها من خلال تدخل نادر ومنسق في سوق صرف العملات الأجنبية بين السلطات اليابانية والولايات المتحدة. ومع تضييق فجوات التقييم من أدنى مستوياتها المتطرفة، يوازن المشاركون في السوق بين حدود النطاق الفني والتأثير الهيكلي للتحرك الرسمي المشترك.

تحليل المؤسسات: UOB مقابل DBS Group Research

لمقارنة نظرة المؤسسات الرائدة لتوقعات الين، نسلط الضوء على أبرز النقاط من UOB وDBS Group Research:

• الصورة الفنية على المدى القريب: تتوقع UOB أن يتماسك زوج USD/JPY ضمن نطاق خلال اليوم بين 158.95 و159.60، مع قيام ظروف التشبع الشرائي الشديد بتقييد أي صعود فوري يتجاوز 159.60.
• نطاق التداول لعدة أسابيع: تحافظ UOB على ميل صعودي على أفق 1-3 أسابيع ضمن نطاق أوسع بين 157.00 و160.20، مشيرة إلى أن القوة متوسطة الأجل لا تزال قائمة ما دام السعر الفوري فوق المتوسط المتحرك الأسي 21 يومًا.
• تحرك القطاع الرسمي: تبرز DBS Group Research أهمية التدخل الثاني لليابان في سوق العملات الأجنبية هذا العام، مؤكدة أن المشاركة المشتركة النادرة من الولايات المتحدة تضيف قدرًا هائلًا من المصداقية وتقلل مخاطر التقلب في سوق سندات الخزانة الأمريكية.
• الأثر على العملات الإقليمية: تشير DBS Group Research إلى أن الحد من ضعف الين الياباني يساعد على تخفيف ضغوط البيع غير المرغوب فيها على العملات الآسيوية الأخرى المقومة بأقل من قيمتها، وتحديدًا الوون الكوري الجنوبي (KRW) واليوان الصيني (RMB).

ظروف التشبع الشرائي الفنية ترسخ USD/JPY ضمن نطاق مرتفع

وفقًا لكويك سير ليانج ولي سو آن في UOB، انتقل الارتفاع الحاد للدولار يوم الاثنين إلى مرحلة تماسك هادئة بالقرب من 159.25. وبينما تعكس المؤشرات الفنية قصيرة الأجل زخمًا أساسيًا قويًا، فإن ظروف التشبع الشرائي الشديد تجعل من غير المرجح حدوث اختراق حاسم فوق المقاومة الرئيسية في المدى الفوري. وعلى مدى أوسع لعدة أسابيع، من المتوقع أن يظل الزوج محصورًا ضمن حدود أعلى، مدعومًا بمستويات الدعم الرئيسية للمتوسطات المتحركة.

"While the bias for USD is tilted to the upside, any advance is likely part of a higher range of 157.00/160.20."

تدخل أمريكي-ياباني منسق يضيق من انخفاض تقييم الين ويثبت استقرار العملات الأجنبية الإقليمية

من منظور أوسع للسياسة، يؤكد تشانغ وي ليانغ في DBS Group Research أن انخفاض تقييم الين التاريخي بدأ يتقلص عقب تدخل مشترك في سوق العملات الأجنبية من قبل السلطات الأمريكية واليابانية. إن مشاركة وزارة الخزانة الأمريكية — وهي واقعة نادرة شوهدت آخر مرة قبل 15 عاما في عام 2011 — تعزز بشكل كبير مصداقية الإجراءات الرسمية، مع تقليل الحاجة إلى عمليات بيع ضخمة أحادية الجانب من جانب اليابان لسندات الخزانة. علاوة على ذلك، ومن خلال كبح ضعف الين المفرط، يعمل صناع السياسات فعليا على عزل أسواق العملات الآسيوية الأوسع من أي تراجع ممتد بفعل العدوى.

• "يعد التدخل المنسق في سوق العملات الأجنبية بين الولايات المتحدة واليابان أمرا نادرا، إذ وقع آخر تدخل مشترك قبل 15 عاما بهدف إضعاف الين الياباني (JPY) المبالغ في تقييمه بشكل مفرط في أعقاب زلزال توهوكو عام 2011... وبالفعل، فإن كل من الوون الكوري (KRW) واليوان الصيني (RMB) منخفضا التقييم إلى حد كبير وفقا لنموذج DEER الخاص بنا، وبالتالي فإن التدخلات للحد من ضعف الين تساعد أيضا في تخفيف ضغوط البيع غير المرغوب فيها على العملات الإقليمية."

البنوك تتوقع نطاق تداول مرتفعا مدعوما بمصداقية قوية للتدخل

استنادا إلى التقييمات الصادرة عن المؤسستين، تتوقع البنوك بيئة يظل فيها زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مدعوما فنيا عند مستويات مرتفعة، لكنه يواجه حدًا رسميًا قويًا للارتفاع. وتتوقع UOB أن تظل حركة الأسعار قصيرة الأجل محصورة بين 157.00 و160.20، مع قيام الزخم في منطقة التشبع الشرائي بالحد من المكاسب القوية فوق 159.60. وفي الوقت نفسه، ترى DBS Group Research أن الخلفية غير المسبوقة للتدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان توفر أرضية هيكلية موثوقة للين، مما يساعد على تثبيت استقرار العملة المحلية والعملات الآسيوية الإقليمية الأوسع خلال الأسابيع المقبلة.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)