الليرة التركية: توقعات التضخم تتجاوز توقعات البنك المركزي التركي – كومرتس بنك

يعيد تاتا غوش من كومرتس بنك النظر في ديناميكيات التضخم التركي، مشيرًا إلى أن زخم الأسعار المعدل موسمياً لا يزال فوق 2٪ على أساس شهري، ومحذرًا من أن انحسار التضخم غير مرجح. وقد رفع المشاركون في السوق توقعاتهم لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنهاية العام إلى 29.5٪ على أساس سنوي، وهو أعلى من توقعات البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) البالغة 28٪. ويجادل غوش بأن البنك المركزي التركي يلاحق باستمرار التوقعات الخاصة، مما يقوض المصداقية، في حين أن استمرار التضخم الشهري المرتفع يبقي الليرة التركية (TRY) تحت الضغط بعد اختراق مستوى 48.10 مقابل الدولار الأمريكي (USD).

مصداقية البنك المركزي التركي وضغط الليرة

"كان زخم التضخم المعدل موسمياً في تركيا لا يزال يتحرك بوتيرة أسرع من 2٪ على أساس شهري، مما يجعل انحسار التضخم نتيجة غير مرجحة للغاية على المدى المتوسط. ويضيف أحدث استطلاع للمشاركين في السوق الصادر عن البنك المركزي (CBRT) تفصيلاً غير مريح آخر: فقد رفع المشاركون في السوق توقعاتهم للتضخم بنهاية العام مرة أخرى إلى 29.5٪ على أساس سنوي."

"السوق لم يتحرك نزولاً نحو توقعات البنك المركزي التركي – بل إن البنك المركزي التركي هو من تحرك نحو السوق. هذا هو النمط المعتاد كل عام: يبدأ البنك المركزي التركي بتوقعات جذابة لنهاية العام، ثم يعيد مراجعتها تدريجيًا إلى الأعلى مع اقتراب الأفق الزمني، إلى أن يصبح الرقم الأصلي غير قابل للتصديق."

"هذا مهم للمصداقية. فمن المفترض أن يساعد توقع البنك المركزي على ترسيخ التوقعات، لا أن يستسلم لها ببساطة بعد تأخر."

"إذا كان المتنبئون من القطاع الخاص يتحركون أولاً مرارًا وتكرارًا، ولا يلحق بهم البنك المركزي التركي إلا في جولات تقرير التضخم المجدولة، فإن السوق ستتعامل في النهاية مع تقارير التضخم والخطط متوسطة الأجل بوصفها وثائق عرض لا أدوات تنبؤ حقيقية."

"وفي الوقت نفسه، لا تزال البيانات الأساسية لا تقدم أي ارتياح: فقد أظهر تقدير البنك المركزي التركي المعدل موسمياً لشهر يوليو/تموز أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع بنسبة 2.3٪ على أساس شهري، مع ارتفاع الخدمات بنسبة 2.9٪ على أساس شهري. ولا تزال هذه الوتيرة من الارتفاعات الجديدة في الأسعار غير متوافقة مع الأهداف متوسطة الأجل. وقد اخترقت الليرة مؤخرًا مستوى 48.10 مقابل الدولار، وستظل تحت الضغط."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)