الليرة التركية: تراجع التضخم يدعم إعادة تسعير تدريجية لليرة التركية TRY – ING

يقول محللو ING محمد مرجان وفرانتيسك تابورسكي وجيمس ويلسون إن تطبيع السيولة وانخفاض معدل التمويل الفعلي دفعا تسعير السوق أقرب إلى رؤيتهم لسعر فائدة البنك المركزي التركي لعام 2026. ويشيرون إلى محدودية التدفقات الأجنبية إلى سندات الخزانة التركية TurkGBs، ويرون أن زوج دولار/ليرة USD/TRY عند 52 بنهاية العام و63 بنهاية 2027 مع تعافي الاحتياطيات.

توقعات الليرة مستقرة مع دعم من تجارة المناقلة

"خفض البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) معدل التمويل الفعلي من 40٪ إلى 37٪، مشيرًا إلى تراجع مخاطر التضخم، وضعف الطلب المحلي، وتحسن انتقال السياسة النقدية. يتباطأ النمو، ومن المفترض أن ينخفض التضخم إلى ما دون 30٪ هذا العام، وقد تعافت الاحتياطيات بشكل ملحوظ، كما استأنف البنك المركزي التركي (CBT) عمليات شراء الأصول بينما تتوقع الأسواق بشكل متزايد خفض أسعار الفائدة في المستقبل."

"في أعقاب تطبيع ظروف السيولة، وانخفاض معدل التمويل الفعلي من 40٪ إلى 37٪، وتراجع مخاطر التضخم الصعودية، تحول تسعير السوق تدريجيًا إلى موقف أكثر تيسيرًا واقترب من توقعاتنا لهذا العام. ويُسعَّر الآن معدل البنك المركزي التركي عند 34.50٪ بنهاية العام."

"ومع ذلك، لا يزال السوق متشككًا في قدرة البنك المركزي على مواصلة التيسير العام المقبل، إذ يسعّر فقط نحو 100 نقطة أساس من الخفض. ونرى مجالًا لإعادة تسعير إضافية إذا استمر انحسار التضخم في هذا الجزء من المنحنى. وفي الوقت نفسه، لا تزال التدفقات الأجنبية إلى سندات الخزانة التركية TurkGBs محدودة، وقد أكملت وزارة المالية نحو ثلثي إصدارات هذا العام. ومن المرجح أن يتطلب تحسن ملموس في المدة الزمنية تهدئة كبيرة في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران."

"أما في سوق الصرف الأجنبي، فالتوقعات لا تزال دون تغيير إلى حد كبير. ومع تحسن المعنويات، تكون الليرة عادة أول شريحة سوقية تجذب المستثمرين العائدين. وقد تعافت مراكز الشراء على الليرة التركية بالفعل إلى المستويات التي شوهدت قبل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، رغم الموقف المتشائم بشكل غير متوقع من البنك المركزي التركي في أغسطس واحتمال استئناف دورة التيسير قريبًا."

"وفي الوقت نفسه، ينبغي أن يساعد استمرار التعافي في احتياطيات النقد الأجنبي لدى البنك المركزي على دعم اهتمام المستثمرين بتجارة المناقلة على الليرة التركية. ونتوقع أن يصل زوج دولار/ليرة USD/TRY إلى 52 بنهاية العام و63 بنهاية العام المقبل."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)