الليرة التركية: تضخم راسخ ومخاطر الليرة – كومرتس بنك

يتوقع جوز من كومرتس بنك أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلك CPI في تركيا لشهر مايو/أيار تراجعًا طفيفًا فقط على أساس شهري بعد الارتفاع في أبريل/نيسان، مما يحافظ على زخم التضخم عند مستويات مرتفعة بشكل مزعج. يركز على البيانات الشهرية المعدلة موسمياً بدلاً من المعدلات على أساس سنوي ويحذر من أن تردد البنك المركزي التركي CBRT في رفع معدلات الفائدة، إلى جانب تجدد انخفاض قيمة الليرة، يؤدي إلى زيادة خطر تسجيل خسائر أسرع في العملة وضغوط تضخمية إضافية خلال الأشهر المقبلة.

تردد البنك المركزي التركي CBRT يؤدي إلى زيادة خطر انخفاض قيمة العملة

“سوف يُصدر مكتب الإحصاء التركي اليوم بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر مايو/أيار. استناداً إلى توقعات الإجماع على أساس سنوي، يتوقع المحللون تراجعًا طفيفًا في الزيادة على أساس شهري (المعدلة موسمياً) بعد الارتفاع القوي في أبريل/نيسان، ولكن حتى مع ذلك، سوف تظل قراءة مايو/أيار واحدة من أقوى القراءات الشهرية لعام 2026 (يتم ترجمة توقعات الإجماع إلى %2.5 على أساس شهري معدل موسمياً).”

“أظهر شهر أبريل/نيسان بالفعل أن التضخم مرتفع – ولم تختفِ الأسباب الجذرية من ارتفاع أسعار السلع والطاقة – وهذا هو السبب بالضبط في أننا ذكرنا في معاينتنا لبيانات مارس/آذار أن قراءات التضخم الدقيقة سوف تكون قريبة إلى حد ما خلال الأشهر المقبلة.”

“هذه تظل النقطة الأساسية الآن. التراجع الطفيف في الزيادة الشهرية المعدلة موسمياً لشهر مايو/أيار لن يخبرنا بأن التضخم الأساسي عاد إلى المسار الصحيح. بل سوف يكون مجرد متابعة لقراءة أبريل/نيسان القوية بشكل استثنائي ويترك زخم التضخم عند وتيرة مرتفعة بشكل مزعج.”

“هذا مرتبط بشكل خاص لأن البنك المركزي التركي CBRT يواصل إرسال إشارة بأنه لا يرغب في رفع معدلات الفائدة. كان هذا الموقف بالفعل يمثل مشكلة عندما كان زخم التضخم راسخ فقط؛ وهي أكثر إشكالية الآن بعد أن بدأت الليرة تُظهر انخفاضًا أسرع.”

“إذا استمر صانعي السياسات النقدية في الإشارة إلى أنه لن يتم النظر في رفع معدلات الفائدة، فهناك احتمال متزايد بأن يتسارع انخفاض قيمة الليرة بشكل أكبر خلال الأشهر المقبلة، مما يُضيف مزيدًا من الضغوط على التضخم.”

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)