الليرة التركية: خفض أسعار الفائدة يرفع مخاطر التراجع - كومرتس بنك

يتوقع تاتا غوش من كومرتس بنك أن يخفض البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) أسعار الفائدة مرة أخرى بعد قراءة تضخم تبدو غير ضارة، مجادلًا بأن انحسار التضخم ليس حقيقيًا وأن الاتجاهات الإقليمية تميل إلى رفع التضخم. ومع استمرار تقييم الليرة التركية (TRY) بأعلى من قيمتها الحقيقية وبقاء التراجع الاسمي متأخرًا عن التضخم، يحذر غوش من أن المزيد من التيسير يزيد المخاطر ويتوقع أن يصل زوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية USD/TRY إلى 52.0 بحلول نهاية العام.

خفض أسعار الفائدة وسعر الصرف الحقيقي

"سيعلن البنك المركزي التركي (CBRT) عن قراره بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق اليوم: ويتوقع المحللون بالإجماع تقريبًا خفضًا بمقدار 100 نقطة أساس في سعر فائدة الريبو لأسبوع واحد من 37.0% إلى 36.0%. وقد وفرت قراءة التضخم الأخيرة (التي تبدو جيدة) الخلفية المثالية للبنك المركزي التركي لمواصلة خفض أسعار الفائدة، بينما نرى نحن أن التضخم ليس في اتجاه هبوطي حقيقي على الإطلاق."

"تراجع التضخم الرئيسي في سبتمبر/أيلول إلى 29.7% على أساس سنوي، وللمرة الأولى أيضًا تباطأت الزيادة الشهرية المعدلة موسميًا بشكل ملحوظ. لكننا جادلنا سابقًا بأن هذا قد يكون حدثًا لمرة واحدة وليس بداية لانحسار حقيقي للتضخم."

"كما توفر أزمة صناديق الاستثمار سببًا يدعو إلى الحذر، رغم أن الأدلة الأخيرة تشير إلى أن عمليات السحب جرى تحويلها في الغالب إلى ودائع بالليرة بدلًا من العملات الأجنبية. لذلك، من غير المرجح أن تعرقل السياسة النقدية أو تمنع الخفض اليوم."

"تواصل الليرة التراجع بوتيرة ثابتة، دون أي علامة على الانفراج. ومؤخرًا، حاول محافظ البنك المركزي التركي فاتح قره خان وصف ذلك بأنه استراتيجية طوعية من شأنها تجنب انخفاض أكبر في القيمة مستقبلًا. ونحن نختلف بشدة مع ذلك."

"ومع وصول التراجع الاسمي إلى ما يعادل نحو 20% سنويًا، مقارنة بالتضخم في نطاق 30%-35%، لا يزال سعر الصرف الحقيقي يرتفع. وبالتالي، فإن الليرة لا تقترب من القيمة العادلة أو التوازن بأي معنى حقيقي. إن خفض أسعار الفائدة لا يؤدي إلا إلى زيادة المخاطر. ونتوقع أن يتداول زوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية USD/TRY عند 52.0 بحلول نهاية العام."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)