الكرونة السويدية: مخاطر التضخم قد تدفع البنك المركزي السويدي إلى موقف أكثر تشددًا - BNY

يقول جيف يو من BNY إن ارتفاع أسعار الواردات السويدية واستمرار ضعف الكرونة يضيفان إلى مخاطر التضخم. ويتوقع أن يعتمد بنك الريكس بنك لغة أكثر تشددًا بشأن تقييمات الكرونة السويدية، ويرى مجالًا لأن يقدم السوق توقعات رفع سعر الفائدة التالي.

مخاطر التضخم تدعم تشديدًا مبكرًا من بنك الريكس بنك

"ما زلنا في حيرة من رد فعل السوق على قرار بنك الريكس بنك في أغسطس/آب. تشير الحركة السعرية إلى أن قرار مجلس السياسة كان مائلاً نحو التيسير، لكن المحافظ إريك ثيدين أوضح أن الخطوة التالية لا تزال رفعًا لسعر الفائدة. إن فكرة أن القرار لم يكن "حاسمًا" تنطبق في الواقع على الجانبين، ونمنح احتمالًا متساويًا بأن يتم تقديم التشديد الحالي في توقعات سعر الريبو إلى الأمام، إذ إن هناك "زخمًا صعوديًا واضحًا" في التضخم."

"هناك خطر يتمثل في أن يلحق التضخم الرئيسي في السويد سريعًا، مما يفاقم المخاطر الناجمة عن التضخم الأساسي. طوال فترة الصراع، ساعدت الأسعار المنظمة في الحد من انتقال تأثير المدخلات الخارجية، ما أبقى السويد ضمن أدنى معدلات التضخم الرئيسي في أوروبا. ومع ذلك، بدأت أسعار الواردات تلحق بوضوح، وبعض انتقال الأثر أمر لا مفر منه."

"لم تساعد حركة سعر EUR/SEK، لكن ما يثير القلق بشكل خاص هو أن مؤشر أسعار الواردات KIX - الذي يتابعه بنك الريكس بنك - قد قفز بالفعل إلى ما هو أبعد بكثير من سعر الصرف. في الماضي، كانت قوة الدولار واليورو المتناوبة تساعد على موازنة الحركة السعرية، لكن القفزة الحالية تشير إلى أن الكرونة السويدية تُعامل كعملة تمويل، وهو ما يتطلب تعويضًا قويًا."

"كان بنك الريكس بنك حازمًا بشأن تقييمات الكرونة السويدية في الماضي. وهو واحد من البنوك المركزية القليلة في مجموعة الـ10 التي تسعى علنًا إلى سعر صرف أقوى للمساعدة في تحقيق أهدافها المتعلقة بالتضخم. ومع تكرار إخفاق مؤشر KIX في تلبية التوقعات وإضافته إلى مخاطر التضخم، نتوقع على الأقل لغة أكثر حزمًا في الفترة المقبلة، وهو ما قد يؤدي مع الوقت إلى مفاجآت في السياسة النقدية."

"في الوقت الحالي، لا يُتوقع رفع كامل لسعر الفائدة حتى العام المقبل؛ وتصب نسبة المخاطرة إلى العائد في صالح تقديم الجدول الزمني إلى الأمام."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)