الكرونة السويدية: البنك المركزي السويدي يستعد للإبقاء على السياسة دون تغيير رغم ضغوط التضخم الأساسي – نومورا

يشير استراتيجيون في نومورا إلى أن التضخم السويدي CPIF باستثناء الطاقة فاجأ السوق نحو الاتجاه الصعودي في يوليو/تموز حتى مع تباطؤ CPIF الرئيسي، ويعود ذلك إلى حد كبير إلى تخفيضات الحكومة في ضريبة الوقود ودعم النقل العام. ويؤكدون أن الزخم الأساسي للتضخم قد ارتفع، لكنهم ما زالوا يتوقعون أن يبقي البنك المركزي السويدي على سعر سياسته النقدية دون تغيير في 2026.

الإجراءات المالية تخفي زخم التضخم

"تباطأ تضخم CPIF السريع إلى 0.7٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز (نومورا & الإجماع: 0.7٪، البنك المركزي السويدي: 0.5٪) من 1.3٪ سابقًا. ومع ذلك، فاجأ تضخم CPIF باستثناء الطاقة السوق نحو الاتجاه الصعودي وارتفع إلى 0.6٪ على أساس سنوي (نومورا & البنك المركزي السويدي: 0.2٪، الإجماع: 0.3٪) من 0.4٪ في يونيو/حزيران."

"كان أحد الأسباب الرئيسية لتباطؤ التضخم الرئيسي هو أن الحكومة أقرت خفضًا قدره 3 كرونة سويدية في ضريبة الوقود لكل من البنزين والديزل بين يوليو/تموز ونوفمبر/تشرين الثاني، مما وضع مزيدًا من الضغط الهبوطي على التضخم، بعد تغييرات ضريبية أخرى في وقت سابق من هذا العام."

"كما أعلنت الحكومة السويدية في يوليو/تموز عن خصم مؤقت بنسبة 50٪ على بطاقات النقل العام الشهرية في أنحاء البلاد، ويسري حتى نهاية العام. وقد قدّر البنك المركزي السويدي أن ذلك سيخفض التضخم بأكثر بقليل من 0.1 نقطة مئوية في النصف الثاني."

"وبالنظر إلى الزخم الأساسي للتضخم، ارتفع CPIF باستثناء الطاقة بنسبة 0.4٪ على أساس شهري في يوليو/تموز، وهو ما يتماشى مع متوسط يوليو/تموز 2017-2018 (حين كانت الزيادات الشهرية متسقة تقريبًا مع هدف تضخم CPIF البالغ 2٪)."

"لا نتوقع أن يغير البنك المركزي السويدي سعر سياسته النقدية هذا العام، إذ إنه حتى بعد تعديل تأثيرات التغييرات الضريبية والمالية الأخيرة، يظل التضخم في السويد منخفضًا، وعلى الرغم من التفاؤل الأخير بشأن النشاط الاقتصادي (مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4٪ على أساس ربعي في الربع الثاني)، فإن معدل البطالة لا يزال مرتفعًا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)