الاحتياطي الفيدرالي: رؤية رفع سعر الفائدة في سبتمبر لمرة واحدة - ING

يتوقع اقتصاديون في ING، جيمس نايتلي وبادرايك غارفي وكريس تيرنر، الآن أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول عقب تصريحات رئيس المجلس كيفن وارش في جاكسون هول. ويجادلون بأن هذه الخطوة ستكون تعديلًا لمرة واحدة وليس بداية دورة تشديد، مع مساهمة ضعف نمو الأجور وتراجع سوق الإسكان في دفع التضخم نحو 2٪ العام المقبل، وعودة معدل فائدة الصناديق الفيدرالية في نهاية المطاف إلى 3.1٪.

خطوة سبتمبر/أيلول تُرى على أنها لمرة واحدة

"لقد غيرنا وجهة نظرنا إلى رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول في أعقاب خطاب رئيس المجلس كيفن وارش في ندوة جاكسون هول. وقد بررت البيانات منذ ذلك الحين هذا القرار. وتشير توقعاتنا للوظائف والتضخم إلى عدم الحاجة إلى سلسلة من الزيادات."

"عادةً ما يكون الافتراض أنه إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإنه لا يكتفي بمرّة واحدة فقط. تقوم الأسواق المالية الآن بتسعير زيادتين ونصف إضافيتين في أسعار الفائدة بعد خطوة 16 سبتمبر/أيلول شبه المؤكدة. ومع ذلك، نعتقد هذه المرة أن الأمر قد يكون لمرة واحدة فقط."

"منذ آخر تحديث لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، رأينا تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أضعف من المتوقع، واتجاهًا أضعف في خلق الوظائف، رغم المفاجأة في أغسطس/آب، بينما أظهر التضخم بعض الإشارات المشجعة على التباطؤ، حتى وإن ظل المعدل السنوي فوق 2٪. وما زلنا نرى أن ضعف نمو الأجور، واستردادات الرسوم الجمركية، وسوق الإسكان الراكدة، التي ستبطئ تضخم السكن، ستسهم جميعها في التقارب نحو هدف التضخم البالغ 2٪ العام المقبل. والمخاطر تكمن في أسعار الطاقة."

"لكن بشكل عام، نتوقع أن يتوقع الاحتياطي الفيدرالي تضخمًا أقل قليلًا مما كان عليه في توقعاته لشهر يونيو/حزيران، بينما ستبقى مؤشرات الناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل دون تغير يُذكر. ونتوقع أن تكون توقعاتهم لمعدل فائدة الصناديق الفيدرالية في نهاية 2026 ونهاية 2027 عند 4٪ قبل أن تتجه إلى توقعهم السابق طويل الأجل لمعدل فائدة الصناديق الفيدرالية عند 3.1٪."

"ومع ذلك، لا يحتاج الدولار إلى الارتفاع كثيرًا. ففي النهاية، نعتقد أن هذا يمثل إعادة ضبط لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وليس دورة جديدة. ويبقى توقعنا الأساسي أن يتراجع الدولار خلال العام المقبل - خاصة في الربع الثاني عندما يعود التضخم الأمريكي إلى الهدف ويمكن لأسواق المال أن تحول تركيزها إلى التيسير بدلًا من التشديد."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)