الفورنت المجري: مسار أسعار الفائدة يمتد إلى ما بعد الصيف - ING

يرى استراتيجيو ING أن قرار البنك الوطني المجري (NBH) يوم الثلاثاء يمثل الخطوة الأخيرة في دورة خفض أسعار فائدة مصغرة خلال الصيف، لكنهم يتوقعون استمرار التيسير. ويقولون إن تحسن التضخم، مع تسجيل يوليو/تموز 1.2%، يدعم المزيد من الخفض، كما أن توقعاتهم تشير إلى تراجع سعر الفائدة الأساسي المجري إلى 4.75% بحلول نهاية 2026، مسترشدًا بتقرير التضخم الصادر في سبتمبر/أيلول.

من المتوقع أن تمتد الدورة المصغرة للبنك الوطني المجري

"إن قرار سعر الفائدة الأخير للصيف يوم الثلاثاء يقترب، ليشكل الخطوة الأخيرة في دورة خفض أسعار الفائدة المصغرة التي أُعلن عنها سابقًا. ومع ذلك، نحن على يقين تقريبًا من أن هذه ليست نهاية القصة، وأن الدورة المصغرة ستتطور إلى دورة متوسطة. وتضع بيانات التضخم لشهر يوليو/تموز الأساس الواضح لذلك."

"إن معدل التضخم البالغ 1.2% في يوليو/تموز يقع خارج نطاق عدم اليقين في توقعات البنك الوطني المجري لشهر يونيو/حزيران، ما يعني أن الصورة العامة للتضخم قد تحسنت بوضوح."

"في الوقت نفسه، نشك في أن قرار سعر الفائدة في أغسطس/آب سيتعلق بأي شيء سوى الوضع الحالي. وقد أوضح البنك المركزي مرارًا وتكرارًا أن القرار بشأن ما إذا كان سيواصل دورة التيسير سيُتخذ في ضوء تقرير التضخم الصادر في سبتمبر/أيلول."

"ومع ذلك، من غير المرجح أن يدفع هذا محافظ البنك الوطني المجري ميهالي فارغا وزملاءه إلى استخلاص استنتاجات متسرعة أو إصدار إعلانات مبكرة. ففي عالم اليوم سريع التغير، حيث تعيد التطورات الجيوسياسية والتجارية العالمية كتابة السيناريوهات الاقتصادية كل 24 ساعة، من غير المرجح أن يلتزم البنك الوطني المجري بأي شيء في هذه المرحلة."

"لكن التوجيه المستقبلي قد يتضمن، مع ذلك، بيانًا مشروطًا بشأن آفاق التضخم قد يشير إلى استمرار خفض أسعار الفائدة. ووفقًا لتوقعاتنا، قد يصل سعر الفائدة الأساسي المجري إلى 4.75% بحلول نهاية 2026."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)