الفرنك السويسري: نهج البنك الوطني السويسري المائل نحو التيسير يبقي الفرنك السويسري تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي – ING

يشرح فرانشيسكو بيسولي من ING أن البنك الوطني السويسري أبقى أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا، لكنه فاجأ الأسواق بنبرة تميل إلى التيسير، متقلاً من شأن آثار التضخم من الدرجة الثانية ومعدّلًا موقفه تجاه سوق العملات الأجنبية. ويجادل بأن تسعير السوق يميل أكثر من اللازم نحو التشديد، ويرى أسبابًا قليلة لتشديد سياسة البنك الوطني السويسري، ويتوقع مخاطر هبوطية على الفرنك السويسري، مع احتمال إعادة اختبار زوج يورو/فرنك EUR/CHF لمستوى 0.9480، واحتمال ارتفاع زوج دولار/فرنك USD/CHF نحو 0.85 إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.

موقف البنك الوطني السويسري يشير إلى ضعف الفرنك

"أبقى البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا، لكنه فاجأ الأسواق أمس بنبرة تميل إلى التيسير. وعلى الرغم من المراجعة الصعودية لتوقعاته للتضخم، أشار صانعو السياسة إلى عدم وجود مخاوف بشأن آثار الجولة الثانية، مع استمرار اعتبار صدمة الأسعار مؤقتة."

"أجرى البنك الوطني السويسري تعديلًا طفيفًا على موقفه تجاه العملة، إذ حذف الإشارة إلى "استعداد متزايد" للتدخل، مع الإبقاء على التزامه بالتحرك عند الضرورة. ورغم أن هذا استحوذ على العناوين الرئيسية، فإنه مجرد تعديل يعكس ضعف الفرنك مؤخرًا ولا يعني أي تردد في التدخل مرة أخرى إذا ما ارتفعت قيمة العملة."

"في رأينا، لا يزال تسعير السوق يميل أكثر من اللازم نحو التشديد، وهذا هو الأهم بالنسبة للفرنك السويسري. لقد تم بالفعل تسعير رفع الفائدة بالكامل بحلول مارس/آذار، لكننا ما زلنا نرى أسبابًا قليلة لتشديد السياسة في المستقبل المنظور. ونعتقد أن المخاطر الهبوطية لا تزال قائمة بالنسبة للفرنك، مع احتمال أن يعيد زوج يورو/فرنك EUR/CHF اختبار القمم عند 0.9480 التي شوهدت في وقت سابق من سبتمبر."

"أما زوج دولار/فرنك USD/CHF فهو على الأرجح حيث تكون إمكانات الصعود أكبر حتى هذه اللحظة: فقد يدفع رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول الزوج إلى الارتفاع نحو 0.85 على المدى القريب."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)