يجادل استراتيجيون في TD Securities بأن ضعف أداء الفرنك السويسري (CHF) منذ صدمة إيران في فبراير/شباط 2026 يعكس كلاً من ديناميكيات العائد المنخفض في صفقات الكاري وحساسيته لأسعار الذهب. ومع توقع أن يبقي البنك الوطني السويسري (SNB) السياسة دون تغيير وأن تظل الودائع تحت الطلب محدودة، فإنهم يرون أن مسارات أسعار الفائدة العالمية والسلع الأساسية هي المحركات الرئيسية لأزواج الفرنك السويسري (CHF)، مما يحد من المزيد من الضعف المستدام للفرنك السويسري.
إبقاء SNB السياسة دون تغيير يترك CHF رهينة للعوامل العالمية
"منذ صدمة إيران في نهاية فبراير/شباط 2026، أصبح CHF أحد أسوأ العملات العالمية أداءً إلى جانب SEK. ولم تدعم معنويات تجنب المخاطرة CHF إلا لفترة وجيزة في النصف الأول من مارس/آذار، قبل أن يتبع ذلك اتجاه هبوطي."
"لطالما كان CHF عملة منخفضة العائد، لكن صفقات الكاري في سوق العملات لم تكن دائماً تدفع CHF إلى الضعف. في الواقع، خلال دورة رفع أسعار الفائدة العالمية الأخيرة في عام 2022، عندما اتسع فارق أسعار الفائدة لصالح العملات العالمية مقابل CHF، ارتفع CHF على نطاق واسع على خلفية تراجع الودائع تحت الطلب لدى SNB. وقد شهدت الودائع تحت الطلب تغيراً محدوداً في 2026، مما سمح للمتغيرات الكلية بأن تملي اتجاه EUR/CHF. ومع احتمال أن يبقي SNB سعر الفائدة على حاله في المستقبل المنظور، فإن مسارات أسعار الفائدة للبنوك المركزية العالمية ستصبح أكثر أهمية لأزواج CHF."
"كان CHF أحد أسوأ العملات العالمية أداءً منذ صدمة إيران في 2026. وبينما استيقظ المضاربون على هبوط CHF مع قيام المشاركين في سوق العملات إلى حد كبير بإرجاع ضعف CHF إلى صفقات الكاري، فإننا نرى أن انخفاض أسعار الذهب مهم أيضاً. وقد ينتهي ارتفاع EUR/CHF إذا أوقف البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة بعد سبتمبر/أيلول؛ وسيكون انخفاض أسعار الذهب شرطاً مسبقاً لبقاء CHF ضعيفاً."
"في السيناريو الذي يبقي فيه البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على حاله بعد رفع آخر في سبتمبر/أيلول، فمن المرجح أن يصل فارق أسعار الفائدة بين الاتحاد الأوروبي وسويسرا إلى ذروته، وسيكون هناك حاجة إلى مزيد من عمليات البيع في الذهب لكي يظل CHF ضعيفاً، في رأينا. وفي السلع الأساسية، تشير أبحاثنا إلى أن أسعار الذهب قد تنخفض إلى 3900 دولار للأونصة على المدى القريب قبل أن تتعافى إلى اتجاه صعودي جديد. ومع رؤيتنا لمجال محدود لدورة عالمية مطولة لرفع أسعار الفائدة ولانخفاض طفيف فقط في أسعار الذهب، فإن توقعاتنا لسعر الصرف تُبقي EUR/CHF حول 0.93 حتى نهاية 2026."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات سعر الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يقف على هامش حالة الذعر التي صُمم من أجلها
يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD بالقرب من 4020 دولارًا بعد تراجعه بنحو 1.4%، مسجلًا أدنى مستوياته خلال اليوم في الدقائق التي أعقبت صدور استطلاع ضعيف للثقة في يوليو. تراجعت الأسهم الكورية بنحو 11%، وتعرض قطاع أشباه الموصلات لموجة بيع عالمية، لكن شيئًا من حالة الخوف تلك لم يصل إلى المعدن.
توقعات سعر البيتكوين: بيتكوين تتراجع دون 64000 دولار مع سيطرة حالة العزوف عن المخاطرة على الأسواق
تمدد البيتكوين تراجعها، لتنخفض إلى ما دون مستوى 64 ألف دولار يوم الثلاثاء بعد تصحيح بأكثر من 2.5% في اليوم السابق. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المدرجة البورصة الأمريكية تدفقات خارجة طفيفة يوم الاثنين، مسجلة ثلاثة أيام متتالية من السحوبات.
الفوركس اليوم: الدولار الأمريكي يُظهر مرونة قبل اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
ظل الارتداد الذي حفزه قرار الولايات المتحدة وإيران تعليق الضربات بشكل مؤقت قصير الأجل يوم الاثنين، حيث أغلق مؤشر الدولار الأمريكي DXY اليوم دون تغيير يُذكر بعد افتتاح هبوطي. يتمسك المشاركون في السوق بموقف حذر في وقت مبكر من يوم الثلاثاء بينما يستعدون لاجتماع السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الثلاثاء 28 يوليو
ظل الارتفاع الارتدادي الذي حفزته قرار الولايات المتحدة (الدولار الأمريكي) وإيران بوقف الضربات قصير الأمد يوم الاثنين، وأنهى مؤشر الدولار الأمريكي (USD) اليوم دون تغيير يذكر بعد افتتاح هبوطي.
البيتكوين ينخفض دون 64000 دولار مع سيطرة معنويات الابتعاد عن المخاطرة على الأسواق
يمدد البيتكوين (BTC) تصحيحه، متداولًا دون 64000 دولار في وقت كتابة التقرير يوم الثلاثاء بعد خسائر تجاوزت %2.5 في اليوم السابق. يظهر الطلب المؤسسي علامات ضعف مبكرة، حيث سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية (ETFs) تدفقات خارجة طفيفة يوم الاثنين، مسجلة ثلاثة أيام متتالية من السحب.