الفرنك السويسري: ضغوط على الصادرات مع قوة الفرنك السويسري – Commerzbank

يحلل مايكل فستر من كومرتس بنك كيف أن قوة الفرنك السويسري (CHF) وضعف اليوان الصيني (CNY) يضغطان على القدرة التنافسية للصادرات السويسرية. ويشير إلى أن المكاسب الإجمالية في الحصة السوقية منذ عام 2019 تختفي بمجرد استبعاد المعادن الثمينة، مما يسلط الضوء على الضعف الهيكلي في الأدوية والمواد الكيميائية والآلات. وتظل الساعات مرنة، ما يشير إلى تأثيرات قطاعية متفاوتة من ارتفاع قيمة الفرنك.

الفرنك القوي يضغط على الصادرات الرئيسية

"في الواقع، يعد الفرنك السويسري العملة الوحيدة من مجموعة العشر (G10) التي تُعد مبالغًا في قيمتها مقابل الدولار الأمريكي وفقًا لتعادل القوة الشرائية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية - بأكثر من ٪10. وبما أن الفرنك قد ارتفع أيضًا بشكل ملحوظ مقابل اليورو في السنوات الأخيرة، فمن المرجح أن يكون ذلك قد فرض ضغطًا إضافيًا على القدرة التنافسية السعرية."

"إذا نظرنا إلى الصادرات السويسرية ككل، فقد اكتسبت سويسرا بالفعل حصة سوقية في أكبر أسواقها التصديرية بين عامي 2019 و2024. وتظل هذه النتيجة قوية حتى عند إدراج عام 2025 - وهو عام تشوه بفعل الرسوم الجمركية الأمريكية - ضمن الحسابات. لكن هناك مشكلة في الأرقام: فعند تعديلها باستبعاد المعادن الثمينة، تكون سويسرا قد خسرت حصة سوقية في المتوسط."

"في المقابل، خسرت سويسرا حصة سوقية على نطاق واسع في أكبر فئة تصديرية لديها (الأدوية) منذ عام 2019، مع وصول بعض الخسائر إلى نقاط مئوية مزدوجة. وبينما حققت الصين أيضًا مكاسب في الحصة السوقية، فإن ذلك كان بدرجة أقل. وبالتالي، فقد استحوذت دول أخرى على الجزء الأكبر من هذه الحصة السوقية من المصدرين السويسريين، مما يشير إلى أن ضعف اليوان الصيني (CNY) من غير المرجح أن يكون المحور الرئيسي هنا."

"كما تكبدت سويسرا خسائر كبيرة في الحصة السوقية في قطاع المواد الكيميائية. لكن على عكس قطاع الأدوية، فإن الرابح هنا أوضح: فقد حققت الصين مكاسب كبيرة (ليس فقط على حساب المصدرين السويسريين، بل وعلى حساب دول أخرى أيضًا). وبعبارة أخرى، فمن المرجح جدًا أن يلعب تأثير سعر الصرف دورًا في هذا القطاع."

"هذا التمايز هو ما يجعل من الصعب جدًا تحديد أثر ارتفاع قيمة الفرنك. ففي قطاع الساعات، على سبيل المثال، يبدو التأثير محدودًا. أما في قطاع الأدوية، فالمشكلة ليست الصين، بل المنافسون الآخرون."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)