الفضة تصل إلى قمم قياسية وسط تعزيز التوترات بين أمريكا والصين ورهانات خفض الفائدة الفيدرالية للطلب

• وصلت الفضة إلى قمم قياسية فوق 52 دولار وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
• يظل الطلب على الملاذ الآمن قويًا مع تصاعد الاحتكاكات التجارية بين الولايات المتحدة والصين والإغلاق الحكومة الأمريكية مما يزيد من عدم اليقين في الأسواق.
• تستمر التوقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وانخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية في دعم المعدن الثمين.

ارتفعت الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) إلى مستويات غير مسبوقة يوم الاثنين، ممددة ارتفاعها للأسبوع التاسع على التوالي. يتداول المعدن قرب 51.55 دولار في وقت كتابة هذه السطور، بزيادة تزيد عن 3% خلال اليوم، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 52.07 دولار في وقت سابق من اليوم. إن الشهية المتجددة للأصول الملاذ الآمن مدفوعة بمخاوف متزايدة من صدمة تجارية عالمية بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض تعريفات جمركية بنسبة 100% على جميع الواردات الصينية اعتبارًا من 1 نوفمبر/تشرين الثاني، وهي خطوة أثارت حالة من النفور من المخاطر على نطاق واسع عبر الأسواق المالية.

تصاعدت التوترات بعد أن كشفت الصين عن قيود جديدة على صادرات المعادن النادرة، مما أثار مخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة في سلاسل الإمداد العالمية الحيوية. بينما تشير تصريحات نهاية الأسبوع من واشنطن وبكين إلى إمكانية استئناف الحوار، لا يزال المستثمرون حذرين. وفقًا لوزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، من المتوقع أن يلتقي الزعيمان في وقت لاحق من هذا الشهر، على الرغم من أن نبرة المفاوضات لا تزال غير مؤكدة.

في هذه الأثناء، فإن إغلاق الحكومة الأمريكية المستمر، الذي يدخل الآن أسبوعه الثالث، يعمق شعور عدم الاستقرار. تظل الوكالات الفيدرالية مغلقة، وتم وضع الآلاف من الموظفين في إجازة غير مدفوعة الأجر حيث يؤجل مجلس الشيوخ أي تصويت حتى بعد عطلة يوم كولومبوس. تعزز هذه الشلل المالي الطلب على الأصول الملاذ الآمن مثل الفضة.

تساهم التوقعات بمزيد من التيسير النقدي من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أيضًا في تعزيز المعادن الثمينة. تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية تقارب 95% لخفض سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول وتخفيض إضافي في ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار الأمريكي (USD) وعائدات سندات الخزانة الأمريكية، مما يزيد من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل الفضة.

بعيدًا عن السياسة النقدية، تستمر المخاطر الجيوسياسية في دعم ارتفاع الفضة. يستمر الصراع المستمر بين روسيا وأوكرانيا، جنبًا إلى جنب مع تهديدات فرض عقوبات جديدة وإمكانية تسليم صواريخ من الولايات المتحدة إلى كييف، في الحفاظ على شهية المستثمرين العالميين للسلامة. في هذا السياق، تستفيد الفضة، كمعدن صناعي وثمين، من دورها المزدوج كتحوط ضد عدم الاستقرار السياسي وكبديل لعدم اليقين الاقتصادي على المدى الطويل.