الدولار الأسترالي يرتفع بشكل طفيف مقابل الين مع تلاقي رهانات تشديد بنك الاحتياطي الأسترالي وآمال تطبيع بنك اليابان

• ارتفع زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY بنسبة ٪0.39 يوم الجمعة، مدعوما بتزايد التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة في أستراليا.
• النمو الأسترالي الأقوى من المتوقع يزيد من احتمال المزيد من التشديد النقدي في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول.
• لا يزال الين الياباني مدعوما بتوقعات تسارع تطبيع السياسة النقدية اليابانية.

يتقدم زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY يوم الجمعة ويتداول حول 112.65 وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعا بنسبة ٪0.39 خلال اليوم. يستفيد الدولار الأسترالي (AUD) من تزايد التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة في أستراليا، رغم أن احتمال تشديد السياسة النقدية في اليابان يدعم أيضا الين الياباني (JPY) وقد يحد من الاتجاه الصعودي للزوج.

تتحول التوقعات المحيطة ببنك اليابان (BoJ) نحو موقف أكثر تشددا بعد التعليقات الأخيرة من عضو المجلس هاجيمي تاكاتا. وقال تاكاتا إن البنك المركزي ينبغي أن يرفع أسعار الفائدة بشكل أكثر مرونة لمواجهة الضغوط التضخمية المتصاعدة بدلا من اتباع وتيرة نصف سنوية محددة مسبقا.

تغذي هذه التصريحات التكهنات بأن بنك اليابان قد يتبنى نبرة أكثر تشددا مما كان متوقعا سابقا في اجتماعه يومي 17-18 سبتمبر/أيلول. وقال ماساهيكو لو، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في State Street Investment Management، إن الحركة الأخيرة للين الياباني تبدو أقل كإعادة تموضع للمراكز وأكثر كإعادة تقييم حذرة من السوق لمسار أكثر تشددا لبنك اليابان. ووفقا للو، بدأ المستثمرون في تسعير احتمال أن يستمر تطبيع السياسة النقدية في اليابان حتى عام 2027.

ومع ذلك، لا يزال الين الياباني يواجه رياحا معاكسة بسبب المخاوف بشأن المالية العامة في اليابان. وتقدر طلبات الميزانية الأولية للحساب العام في اليابان بنحو 143 تريليون ين، وهو مستوى قياسي مرتفع للعام الرابع على التوالي. وبالتالي، فإن الشكوك حول قدرة رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي على الموازنة بين الانضباط المالي واستراتيجيتها الاستثمارية الطموحة تعوض بعض الدعم الذي تتلقاه العملة اليابانية من توقعات ارتفاع أسعار الفائدة.

وعلى الجانب الأسترالي، تدعم توقعات السياسة النقدية العملة أيضا. فقد أفاد مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) يوم الأربعاء بأن الاقتصاد الأسترالي نما بنسبة ٪0.4 على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، وهو أعلى قليلا من التوقعات. وتعزز مرونة النشاط الاقتصادي التوقعات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد يستأنف دورة التشديد النقدي.

لذلك رفعت الأسواق توقعاتها لرفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول. وتؤكد أرقام النمو الرأي القائل إن الاقتصاد الأسترالي لا يزال مرنا بما يكفي للسماح للبنك المركزي بمواصلة مواجهة الضغوط التضخمية.

ووفقا لاستراتيجيين في Brown Brothers Harriman، فإن أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي أدت إلى إعادة تسعير ملحوظة لتوقعات بنك الاحتياطي الأسترالي، حيث أظهرت "عقود أسعار الفائدة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي" أن "احتمالات رفع بمقدار 25 نقطة أساس في 29 سبتمبر/أيلول قفزت من ٪55 إلى ما يقرب من ٪80، بينما اقتربت الأسواق من تسعير تشديد بمقدار 50 نقطة أساس خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة." وتضيف BBH أنه، إلى جانب آفاق السياسة المتغيرة، فإن "جاذبية العائد في أستراليا إلى جانب الانكشاف الاستراتيجي للبلاد على السلع المرتبطة بالطاقة والذكاء الاصطناعي والدفاع لا تزال تمثل رياحا داعمة رئيسية للدولار الأسترالي."

وبالتالي، يجد زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY نفسه يوم الجمعة عالقا بين قوتين متشابهتين في السياسة النقدية. فالتوقعات المتزايدة بمزيد من التشديد من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي تدعم الدولار الأسترالي وتسمح للزوج بالتقدم نحو 112.65، بينما قد يحد احتمال تسارع تطبيع بنك اليابان من مدى الاتجاه الصعودي.