الدولار الأسترالي لا يزال منخفضًا؛ ويبدو أن الهبوط محدود مع ضغط المخاوف المالية على الين

• يتراجع زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY يوم الخميس، متوقفًا عن انتعاشه الجيد الأخير من قاع متعدد الأشهر.
• تدفع الرهانات على أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير إلى جني الأرباح على الدولار الأسترالي وتضغط على الزوج التقاطعي.
• تُضعف المخاوف المالية في اليابان الين الياباني وتحد من الخسائر وسط فجوة أسعار الفائدة الواسعة بين بنك اليابان وبنك الاحتياطي الأسترالي.

يجذب زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY بعض البائعين يوم الخميس، منهيا سلسلة مكاسب استمرت يومين ومتوقفًا عن حركة الارتداد القوية هذا الأسبوع من أدنى مستوى له منذ أواخر مارس/آذار. وتتراجع الأسعار الفورية مجددًا إلى مستوى 111.00 خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية وسط ضعف عام في الدولار الأسترالي (AUD)، رغم أن إمكانات الهبوط تبدو محدودة.

يتراجع الدولار الأسترالي (AUD) مع قوة متواضعة في الدولار الأمريكي (USD) تدفع إلى بعض جني الأرباح بعد الارتفاع الأخير إلى أعلى مستوى في سبعة أسابيع. وإلى جانب ذلك، فإن التوقعات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وسيُبقي على الوضع الراهن الأسبوع المقبل، تسهم في ضعف أداء الدولار الأسترالي وتفرض بعض الضغط الهبوطي على زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY.

يرى محللو ستاندرد تشارترد أن "سيناريو الأساس لدينا لا يزال يتمثل في أن بنك الاحتياطي الأسترالي انتهى من رفع أسعار الفائدة في المستقبل المنظور"، وهو ما يعكس وجهة نظرهم بأن موقف السياسة الحالي من المرجح أن يكون تقييديًا بما يكفي في الوقت الراهن. ومع ذلك، يحذرون من أن ميزان المخاطر ليس أحادي الجانب تمامًا، مشيرين إلى أن "الخطر على وجهة نظرنا يميل نحو رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في الربع الرابع، إذا ظل البنك المركزي غير مقتنع بأن الطلب يتباطأ بما يكفي لاحتواء ضغوط الأسعار الأساسية."

ويبدو أن التراجع خلال اليوم لم يتأثر ببيانات الميزان التجاري الأسترالي الإيجابية، والتي أظهرت فائضًا قدره 1929 مليون دولار أسترالي في يونيو/حزيران، مقارنة بعجز قدره 1100 مليون دولار أسترالي. ومع ذلك، فإن ضعف الين الياباني (JPY) قد يحد من مزيد من الخسائر في زوج دولار أسترالي/ين ياباني AUD/JPY. وتتلاشى ردّة فعل السوق العنيفة على تدخل مشترك بين الولايات المتحدة واليابان الأسبوع الماضي وسط مخاوف بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان.

أيد الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم في اليابان (LDP) مقترحًا لخفض ضريبة استهلاك الغذاء من 8٪ إلى 1٪ لمدة عامين بدءًا من أبريل/نيسان 2027. علاوة على ذلك، اقترحت الحكومة تحويلات نقدية بنحو 600 مليار ين سنويًا تستهدف الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط كجزء من حزمة إغاثة. ومع ذلك، لا يزال غياب آلية تمويل واضحة مصدر قلق رئيسي، مما يضعف الين الياباني.

إضافة إلى ذلك، تظل تكاليف الاقتراض في اليابان منخفضة للغاية مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك أستراليا، رغم رفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة في يونيو/حزيران إلى 1٪، وهو أعلى مستوى منذ 1995. وهذا يبقي ما يُعرف بتجارة المناقلة بالين الياباني (JPY carry trade) قائمًا، وهو ما يجعل من الحكمة انتظار استمرار قوي في عمليات البيع قبل تأكيد أن انتعاش زوج AUD/JPY الأخير قد استنفد زخمه.