الدولار النيوزيلندي يواجه صعوبة في الانتعاش رغم البيانات الأمريكية الأضعف

• يتراجع زوج NZD/USD يوم الثلاثاء بينما يحتفظ الدولار الأمريكي بمكاسب طفيفة.
• يفقد النشاط التصنيعي الأمريكي زخمه في أغسطس، بينما تأتي فرص العمل أقل قليلاً من التوقعات.
• يتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء.

يتداول زوج NZD/USD حول 0.5900 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.24٪ خلال اليوم. لا يزال الدولار النيوزيلندي (NZD) تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي (USD)، الذي يحتفظ بمكاسب طفيفة رغم صدور بيانات اقتصادية أمريكية (US) متباينة.

يتراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى 54.6 في أغسطس من 55.6 في يوليو، دون إجماع السوق البالغ 55.2. ومع ذلك، لا يزال المؤشر أعلى بكثير من عتبة 50، مما يشير إلى أن النشاط التصنيعي الأمريكي لا يزال يتوسع، وإن بوتيرة أبطأ.

وبالنظر إلى التفاصيل، يتراجع مؤشر التوظيف إلى 51.2 من 52.8 سابقًا، بينما يلين مؤشر الطلبات الجديدة إلى 53.7 من 56.7 في يوليو. وفي الوقت نفسه، يظل مؤشر الأسعار المدفوعة دون تغيير عند 71.1، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة.

كما تقدم بيانات سوق العمل إشارة متباينة. ويذكر مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن فرص العمل، كما يقيسها مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS)، ترتفع إلى 7.271 مليون في يوليو من 7.182 مليون في يونيو لكنها تبقى أقل قليلاً من 7.3 مليون المتوقعة. ولم يطرأ تغير يذكر على التعيينات وإجمالي حالات إنهاء الخدمة عند 5.1 مليون.

تفشل هذه البيانات في إحداث انعكاس كبير في الدولار الأمريكي. ويحقق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، مكاسب حول 99.65 يوم الثلاثاء. وبالتالي، فإن صمود الدولار الأمريكي يبقي زوج NZD/USD تحت الضغط رغم الأرقام الأمريكية الأضعف قليلاً من المتوقع.

ينتقل اهتمام المستثمرين الآن إلى بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)، المقرر أن يعلن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء. وقد تصبح آفاق أسعار الفائدة في نيوزيلندا المحرك الرئيسي على المدى القريب للدولار النيوزيلندي، بينما تقيم الأسواق أيضًا تداعيات أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية على مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed).

تتراجع النظرة المستقبلية للدولار النيوزيلندي مع مخاطر أن يخيب بنك الاحتياطي النيوزيلندي التوقعات المتشددة

يتوقع محللو ING أن يقدم بنك الاحتياطي النيوزيلندي رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75٪ في اجتماع الغد، مشيرين إلى أن "الإجماع بالإجماع والأسواق تسعر الخطوة بالكامل". ومع أن رفع الفائدة نفسه من غير المرجح أن يفاجئ، ترى ING أن رد فعل الدولار النيوزيلندي سيتوقف على "ما إذا كان البيان سيظل يتضمن توجيهًا متشددًا بوضوح، وعلى التوقعات المحدثة لأسعار الفائدة/الاقتصاد".

وتشير ING إلى "بعض المخاطر الهبوطية على الدولار النيوزيلندي"، موضحة أن التسعير الحالي البالغ "95 نقطة أساس بحلول يونيو/حزيران 2027 يبدو متشددًا للغاية". ولتبرير هذا المسار، تقول إن "البنك الاحتياطي سيحتاج إلى مراجعة توقعات أسعار الفائدة صعودًا بشكل ملموس، إذ إنها تتضمن حاليًا فقط رفعًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس خلال الأرباع الثلاثة المقبلة". ومع ذلك، تضيف ING، "لا نعتقد أنهم سيفعلون ذلك، إذ نتوقع بدلًا من ذلك مراجعة توقعات مؤشر أسعار المستهلكين بالخفض على خلفية تراجع أسعار النفط".

وفي ظل هذه الخلفية، ترى ING مجالًا لتجدد ضعف العملة، قائلة إنها "ترى زوج NZD/USD يتداول مجددًا دون 0.590 على المدى القريب، إذ قد يفشل بنك الاحتياطي النيوزيلندي في تلبية التوقعات المتشددة وقد يجد الدولار الأمريكي بعض الدعم".