الدولار يتمسك بقوته مع بيانات أمريكية مختلطة حيث فاقت ثقة المستهلك التوقعات فيما خيبت بيانات الوظائف الشاغرة الآمال

• الدولار الأمريكي ثابت بعد أقوى مكسب يومي له منذ مايو/أيار، مدفوعًا باتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.
• مؤشر الدولار (DXY) مرتفع بأكثر من 2.0% في يوليو/تموز، في طريقه لتحقيق أول مكسب شهري له منذ ديسمبر/كانون الأول.
• انخفضت فرص العمل الشاغرة ومعدل دوران العمالة (JOLTS) في الولايات المتحدة إلى 7.437 مليون في يونيو/حزيران، أقل من التوقعات، مما يشير إلى تباطؤ سوق العمل.

استقرت تداولات الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء بعد أن سجل أقوى مكسب له في يوم واحد منذ مايو/أيار، حيث ارتفع بنسبة 1.0% يوم الاثنين. جاء هذا الارتفاع بعد أن أعلنت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عن إطار صفقة تجارية كبيرة يوم الأحد. رحبت الأسواق بالخبر، حيث رأت أن الاتفاق يميل بشدة لصالح واشنطن. يراهن المستثمرون على أن الصفقة تمنح الولايات المتحدة مزيدًا من القوة الاقتصادية والاستراتيجية، مما يعزز الثقة في الدولار الأمريكي.

يمتد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، مكاسب يوم الاثنين القوية خلال ساعات التداول الأوروبية. حتى الآن، يتماسك المؤشر حول المستوى النفسي 99.00، وهو أعلى مستوى له منذ 23 يونيو/حزيران، مما يعكس الزخم الصعودي المستمر المدفوع بتخفيف التوترات التجارية والأسس الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة.

وصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في أكثر من ثلاث سنوات في 1 يوليو/تموز، حيث انخفض إلى 96.38. منذ ذلك الحين، بدأ في التعافي بشكل مستمر وهو الآن في طريقه لتحقيق أول مكسب شهري له منذ فبراير/شباط، مرتفعًا بأكثر من %2.0 حتى الآن هذا الشهر. وقد تم دعم الانتعاش بتخفيف التوترات التجارية قبل الموعد النهائي في 1 أغسطس/آب، مع التوصل إلى اتفاقات جديدة مع شركاء رئيسيين مثل الاتحاد الأوروبي واليابان، بالإضافة إلى اقتصادات أصغر مثل إندونيسيا والفلبين وفيتنام. كما ساهمت البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة بشكل كبير، مما زاد من قوة الدولار الأمريكي.

بالنظر مستقبلاً، يتحول التركيز الآن إلى قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، يليه المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. بينما من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، سيتابع المتداولون عن كثب نبرة باول وإرشاداته بشأن التضخم، ومرونة سوق العمل، ومسار السياسة المستقبلية. أي إشارات على موقف أكثر تشددًا أو حذرًا قد تؤثر على توقعات السوق وتدفع الحركة التالية في الدولار الأمريكي، الذي يتداول حاليًا بالقرب من أعلى مستوياته في عدة أسابيع.

العوامل المؤثرة في السوق: التفاؤل التجاري يعزز الدولار الأمريكي

• أظهر تقرير فرص العمل ومعدل دوران العمالة JOLTS أن الوظائف الشاغرة انخفضت بمقدار 275 ألفًا إلى 7.437 مليون في يونيو/حزيران، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي في الطلب على العمالة. ومع ذلك، ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد إلى 97.2 في يوليو/تموز، مرتفعًا من 95.2 في يونيو وأعلى بكثير من التوقعات البالغة 95.4.
• انخفض مؤشر أسعار المنازل الأمريكي بنسبة 0.2% في مايو/أيار، متطابقًا مع التوقعات. يشير الانخفاض الشهري إلى استمرار الضعف في قطاع الإسكان، على الرغم من تعديل رقم أبريل/نيسان إلى -0.3% من -0.4%، مما يشير إلى تراجع طفيف في الضغط الهبوطي. ارتفعت مخزونات الجملة بنسبة 0.2% على أساس شهري إلى 907.7 مليار دولار في يونيو، متعافية من انخفاض بنسبة 0.3% في مايو وتجاوزت توقعات السوق بانخفاض قدره 0.1%. انخفض العجز التجاري الأمريكي في السلع إلى 86.0 مليار دولار في يونيو من 96.4 مليار دولار في مايو، وهو أقل بكثير من الفجوة المتوقعة البالغة 98.4 مليار دولار. يعكس الانكماش الحاد في العجز صادرات أقوى أو واردات أضعف، مما يدعم توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني.
• الاتفاق التجاري الجديد بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي هو المحرك الرئيسي لارتفاع الدولار الأمريكي هذا الأسبوع. تم الكشف عنه يوم الأحد، حيث تجنب الاتفاق مواجهة التعريفات الضارة المحتملة وقدم تنازلات كبيرة لواشنطن. بموجب الاتفاق، ستفرض الولايات المتحدة تعريفة أساسية بنسبة 15% على معظم الواردات من الاتحاد الأوروبي، وهي أقل بكثير من 30% التي هدد بها ترامب في الأصل، ولكن لا تزال أعلى من التعريفات الأساسية البالغة 10%. حصلت السلع الاستراتيجية مثل مكونات الطائرات، والرقائق الإلكترونية، وبعض المنتجات الصيدلانية والزراعية على إعفاءات، مما يحافظ على سلاسل التوريد الرئيسية. في المقابل، التزم الاتحاد الأوروبي بشراء 750 مليار دولار من الطاقة الأمريكية، بشكل أساسي الغاز الطبيعي المسال، على مدى السنوات الثلاث المقبلة، وتعهد باستثمار إضافي قدره 600 مليار دولار في الاقتصاد الأمريكي. تُعتبر هذه الخطوات تعزيزًا لنفوذ الولايات المتحدة الاقتصادي بينما تعمق الروابط عبر الأطلسي.
• سيأتي مبلغ 600 مليار دولار بالكامل من الأموال الخاصة. وفقًا لكل من مفوض التجارة في المفوضية الأوروبية ماروش شيفتشوفيتش ومسؤولين من المفوضية الأوروبية تحدثوا إلى بوليتيكو، لن تلعب المفوضية الأوروبية أي دور في الوصول إلى مبلغ 600 مليار دولار، وسيأتي المبلغ من الشركات الخاصة. يختلف هذا بشكل كبير عن الاتفاق الياباني، حيث ستقود المنظمات المدعومة من الحكومة إدارة استثماراتها.
• في وقت سابق من الشهر، كان اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة واليابان في مركز الصدارة، حيث خفض الرسوم الجمركية المقترحة سابقًا على السيارات من 27.5% إلى 15%، بينما تعهدت اليابان بحزمة استثمار غير مسبوقة بقيمة 550 مليار دولار في الولايات المتحدة لدعم القطاعات الحيوية مثل الرقائق الإلكترونية والطاقة والأدوية وبناء السفن والسيارات.
• يولي المتداولون اهتمامًا وثيقًا للمناقشات التجارية الجارية بين الولايات المتحدة والصين في ستوكهولم، التي استؤنفت اليوم بعد انتهاء الجولة الأولى من المحادثات يوم الاثنين. يجتمع كبار المسؤولين من الجانبين، بما في ذلك وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت ونائب رئيس الوزراء الصيني هي ليفينغ، لاستكشاف تمديد الهدنة الحالية للتعريفات الجمركية والمقرر أن تنتهي في 12 أغسطس/آب.
• أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطة اقتراض ضخمة للنصف الثاني من عام 2025، مشيرة إلى 1.6 تريليون دولار من الديون القابلة للتسويق الجديدة الصافية - 1.007 تريليون دولار في الربع الثالث و590 مليار دولار في الربع الرابع. بينما يهدف حوالي 500 مليار دولار من ذلك إلى إعادة بناء حساب الخزانة العام (TGA) بدلاً من الإنفاق الجديد، فإن حجم الإصدار يضع ضغطًا متجددًا على أسواق السندات. التوقيت صعب، حيث ارتفعت العوائد بالفعل عبر مختلف آجالها. يحوم العائد على السندات لأجل 30 عامًا بالقرب من 4.96%، فيما يحوم العائد على السندات لأجل 10 سنوات قرب %4.41، وحتى العائد على السندات لأجل سنتين يقترب من 4%. مع ارتفاع تكاليف الفائدة، تقوم الحكومة الآن بإعادة تمويل الديون بمعدلات أعلى بكثير من المستويات القريبة من الصفر التي ميزت العقد الماضي. يضيف هذا ضغطًا على التوقعات المالية ويثير تساؤلات حول مدى قدرة وزارة الخزانة على تحمل مثل هذه التكاليف المرتفعة في الاقتراض دون إزاحة الاستثمارات الخاصة.

التحليل الفني: ارتفاع مؤشر الدولار DXY يتعزز مع دعم مؤشر القوة النسبية RSI ومؤشر الماكد MACD لمزيد من الارتفاع

يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بناء زخمه الصعودي، حيث يتداول قرب 98.89 في جلسة يوم الثلاثاء. وقد وسع المؤشر انتعاشه بعد أن أعاد اختبار الحد العلوي لنمط وتد هابط، الذي اخترقه في وقت سابق من هذا الشهر. يتم تأكيد الحركة الصعودية بشكل أكبر من خلال الحركة المستدامة فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عند 98.54، والذي يعمل الآن كدعم فوري، يليه منطقة 97.80-98.00. تقع منطقة المقاومة التالية عند 99.42، وهي قمة 23 يونيو/حزيران، يليها المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم عند 99.97. سيساعد الثبات فوق 98.50، الذي يتماشى عن كثب مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا، في تعزيز الهيكل الصعودي ويبقي مؤشر الدولار الأمريكي في المسار الصحيح لتحدي مستويات المقاومة التالية.

تدعم مؤشرات الزخم التحيز الصعودي. مؤشر القوة النسبية (RSI) في ارتفاع، ويقف حاليًا قرب 59، مما يشير إلى زيادة القوة الشرائية مع وجود مجال لمزيد من الارتفاع قبل حدوث استنفاد محتمل. في الوقت نفسه، يستمر مؤشر الماكد (MACD) في تعزيز قوته، حيث يرتفع كل من خط الماكد وخط الإشارة وتزداد أشرطة المدرج التكراري في المنطقة الإيجابية.