الدولار الأمريكي: يمكن أن يتزايد الزخم – ING

مؤشر الدولار في طريقه لتحقيق مكاسب للأسبوع الثاني على التوالي، بعد أن ارتفع بأكثر من %2 منذ أدنى مستوى له في 1 يوليو عند 96.50. وعلى الرغم من كونه متواضعًا مقارنة بالخسائر الحادة في النصف الأول من 2025، إلا أن الدولار قد أعاد التوافق مع المحركات الاقتصادية الأساسية وأعاد بشكل ملحوظ ارتباطه الإيجابي مع عوائد السندات لأجل 10 سنوات، كما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل الفوركس في ING.

قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع يوليو

“واحدة من توقعاتنا الرئيسية هذا الصيف هي أن هذا العودة إلى 'وظيفية' الدولار تقلل من احتمال حدوث عمليات بيع جديدة - ما لم يقم ترامب بإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول (كما أظهر الانهيار القصير للدولار يوم الأربعاء) أو تصعيد الحماية التجارية بما يتجاوز تحمل الأسواق الحالي، خصوصًا ضد الصين. لا نتوقع أيًا من ذلك، وما زلنا نرى بعض الدعم للدولار في الأشهر القادمة مع تراجع الـ 14 نقطة أساس المضمنة في عقد الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر.”

“بدون الضغط المستمر من ترامب والمعارضة التيسيرية من كريستوفر والير وميشيل بومان، من المحتمل أن سبتمبر لن يكون على الطاولة. بالأمس، سمعنا من والير أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة في اجتماع يوليو بسبب ضعف سوق العمل، بينما من ناحية البيانات، جاءت مبيعات التجزئة قوية واستمرت مطالبات البطالة الأولية في التراجع. مفاجأة أخرى: أظهرت بيانات TIC تدفقات رأسمالية صافية ضخمة بقيمة 311 مليار دولار في مايو، بعد تدفق متواضع جدًا بقيمة 14 مليار دولار في أبريل. وهذا يشير إلى أن المستثمرين الأجانب لم يفقدوا الثقة في الأصول المقومة بالدولار، لكن الأدلة القصصية لا تزال تشير إلى زيادة نشاط التحوط بالدولار، مما ساهم في إبقاء الدولار ضعيفًا.”

“تشمل أجندة اليوم بعض الأرقام المتعلقة بالإسكان واستطلاعات جامعة ميتشيغان لشهر يونيو. سنرى ما إذا كانت توقعات التضخم لمدة عام واحد قد استمرت في الانخفاض: فهي حاليًا عند %5، على الرغم من أن الآراء تختلف بشكل حاد بين المستجيبين الديمقراطيين (مرتفع جدًا) والجمهوريين (منخفض جدًا).”