الدولار الأمريكي: وارش يعزز مصداقية السياسة النقدية – OCBC

يشير استراتيجيَا الفوركس في OCBC، سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ، إلى أن خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي وارش في جاكسون هول خفف المخاوف بشأن تآكل قيمة العملة ودعم الدولار، مع انخفاض الذهب وتسطح منحنى العائد الأمريكي. ويقولان إن المخاوف الهيكلية بشأن مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي قد تراجعت، مما أعاد التركيز إلى البيانات الدورية الأمريكية قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر/أيلول، حيث تسعر الأسواق الآن تشديدًا طفيفًا لكن OCBC لا تزال تتوقع عدم رفع الفائدة.

موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي الدولار مدعومًا

"تلاشت المخاوف بشأن تآكل قيمة العملة بعد خطاب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي وارش في جاكسون هول، مع قوة الدولار الأمريكي، وتراجع الذهب، وتسطح منحنى العائد الأمريكي. وعلى الرغم من التحسن الأخير في بيانات التضخم، شدد وارش على أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية ولا يزال الشاغل الرئيسي للبنك الاحتياطي الفيدرالي. وأكد مجددًا التزام البنك الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق هدف تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) البالغ 2%، وأكد أن أسعار الفائدة قصيرة الأجل تظل الأداة الرئيسية للسياسة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي للوفاء بتفويضه المزدوج."

"كان تركيز سوق الفوركس مؤخرًا على الرياح المعاكسة الهيكلية للدولار الأمريكي، المدفوعة بعدم اليقين السياسي المحيط بتدخل وزارة الخزانة المفاجئ في زوج اليورو/ين EUR/JPY وإعلان إعادة الشراء الموسع، قد تحدى رؤيتنا الإيجابية المعتدلة للدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن خطاب وارش في جاكسون هول قد خفف المخاوف من أن تصبح مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي عبئًا دائمًا على الدولار الأمريكي."

"تسعر الأسواق الآن نحو 15 نقطة أساس من التشديد لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا من 8 نقاط أساس فقط قبل خطاب وارش. وبينما تشير تصريحات وارش إلى أن رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول ممكن إذا فاجأ مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب بالارتفاع، فإن حالتنا الأساسية لا تزال أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على حاله. ومع ذلك، فإن سوق العمل المرن، والتضخم العنيد، وتصميم البنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على مصداقيته في مكافحة التضخم ينبغي أن يبقي على ميل السياسة نحو التشديد وأن يظل الدولار الأمريكي مدعومًا."

"قد تبدأ العملات الآسيوية الأسبوع على أساس أضعف بعد ارتداد الدولار الأمريكي عقب تصريحات وارش في جاكسون هول. وبينما لا يُعد الخطاب التزامًا مسبقًا برفع الفائدة في سبتمبر/أيلول، فإنه عزز مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم وأبقى على احتمال المزيد من التشديد إذا لم يتراجع التضخم بشكل ملموس. وقد يشكل الدولار الأمريكي الأقوى رياحًا معاكسة للعملات الآسيوية، لكنه ليس كافيًا لمحو التباين عبر المنطقة."

"قد تكون تراجعات الدولار الأمريكي أكثر محدودية في الوقت الحالي أيضًا، مع حاجة دببة الدولار الأمريكي على الأرجح إلى بيانات أمريكية أضعف لاستعادة قناعتهم. ويتحول التركيز إلى بيانات العمل والتضخم الأمريكية المقبلة قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر/أيلول."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)