الدولار الأمريكي: صامد لكن يُرى أن الصعود محدود – TD Securities

تشير TD Securities إلى أن الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل مرنان لكنهما لا يسخنان بشكل مفرط، مما دفعها إلى تأجيل توقعاتها لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى ديسمبر/كانون الأول 2026 ومارس/آذار 2027. وترى أن تسعير السوق لتشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قد بلغ ذروته، وتعتقد أنه من الصعب استخلاص إشارات صعودية مستمرة للدولار الأمريكي من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبيانات وحدهما، حتى مع استمرار تصدر الدولار الأمريكي للتصنيف في بطاقة التقييم الخاصة بها.

مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يحد من إمكانات صعود الدولار

"تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الضعيفة أن سوق العمل الأمريكي لا يسخن بشكل استثنائي، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيرفع أسعار الفائدة بوتيرة ربع سنوية مثل البنوك المركزية الأخرى. لقد أرجأنا توقعنا لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى ديسمبر/كانون الأول 2026 ومارس/آذار 2027."

"من المرجح أننا شهدنا بالفعل الذروة في تسعير السوق لتشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ومن غير المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة بما يتجاوز ما قامت السوق بتسعيره بالفعل. ومن الصعب علينا أن نرى إشارات صعودية مستمرة للدولار الأمريكي من قناة البيانات الأمريكية/بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وحدها."

"تُظهر البيانات الأمريكية الأخيرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لا يمكنه أيضًا رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من مرة واحدة كل ربع سنة لمنح الدولار الأمريكي دفعة إضافية من خلال قناة السياسة النقدية الأكثر تشددًا."

"يحتل الدولار الأمريكي المرتبة الأعلى في بطاقة التقييم الخاصة بنا، مدعومًا بفروق أسعار الفائدة المواتية، والنمو المرن، والأداء القوي للأسهم. وقد ظل تمركز MRSI الطويل على الدولار مربحًا، مع تمركز السوق الآن في مراكز شراء للدولار أيضًا."

"وهذا يجعل المراكز القصيرة في عملات G10 منخفضة العائد، ولا سيما SEK وCAD وNZD، تبدو مزدحمة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)