الدولار الأمريكي: مؤشر أسعار المستهلكين يبقي الدولار الأمريكي ضمن نطاقات ضيقة – OCBC

يشير سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ من OCBC إلى أن الدولار الأمريكي (USD) تراجع مع اعتدال توقعات رفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وانحدار منحنى العائد الأمريكي. ويجادلان بأنه ما لم تصدر مفاجأة صعودية قوية في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، فمن المرجح أن يظل الدولار الأمريكي ضمن نطاقات محدودة، مما يدعم صفقات تجارة المناقلة. كما يُنظر إلى مخاوف تآكل القيمة والتدقيق في استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنها عوامل داعمة للذهب، بينما ستوجه بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وPPI ومبيعات التجزئة القادمة توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار مرتبط ببيانات مؤشر أسعار المستهلك القادمة

"تراجع الدولار الأمريكي خلال الأسبوع الماضي مع اعتدال توقعات رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وانحدار منحنى العائد الأمريكي. وما لم يقدم تقرير مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع مفاجأة صعودية ملموسة، فمن المرجح أن يظل الدولار الأمريكي محصورًا في نطاقات ضيقة. وينبغي أن يبقي تقرير الوظائف الضعيف لشهر يوليو/تموز بنك الاحتياطي الفيدرالي صبورًا لما بعد سبتمبر/أيلول، مع عدم ترجيح أن تسعّر الأسواق رفعًا للفائدة في سبتمبر/أيلول باعتباره السيناريو الأساسي ما لم تظهر إشارة تضخم أكثر قوة."

"في رأينا، سيحتاج مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى تسجيل 0.3٪ على أساس شهري أو أعلى في يوليو/تموز، فوق التوقعات الإجماعية البالغة 0.2٪، من أجل رفع توقعات رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول بشكل ملموس. ومن شأن بقاء الدولار الأمريكي ضمن نطاق محدد، إلى جانب خلفية إيجابية للمخاطر، أن يواصل دعم صفقات تجارة المناقلة رغم التقلبات المستمرة في أسواق النفط. وقد تراجعت أسعار النفط على آمال بإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز، لكن الشروط الصارمة التي تضعها إيران أمام واشنطن تشير إلى أن أي دفعة قريبة الأجل في إمدادات الطاقة من المرجح أن تكون محدودة."

"وفي الوقت نفسه، عادت مخاوف تآكل القيمة إلى الواجهة، مما يضيف ضغطًا على الدولار الأمريكي ويساعد الذهب على الارتداد من ما يبدو بشكل متزايد أنه أرضية قرب 4000 دولار للأونصة. وقد أعادت عدة تطورات حديثة التدقيق في استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي."

"أولًا، أفادت التقارير بأن إدارة ترامب حاولت مرة أخرى إقالة محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك. وإذا نجحت، فسيحصل الرئيس ترامب على فرصة إضافية لتعيين محافظ في بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولدى كوك مهلة حتى 26 أغسطس/آب للرد. ثانيًا، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن الرئيس ترامب حافظ على اتصال متكرر مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كينيث وارش، حيث ناقشا قضايا تتراوح من إيران إلى الذكاء الاصطناعي. وبينما لا توجد أدلة على أن السياسة النقدية تأثرت بشكل مباشر، فإن العلاقة تبدو أقل بعدًا من العرف المتبع عادة بين البيت الأبيض وبنك الاحتياطي الفيدرالي."

"في أعقاب بيانات الوظائف الضعيفة لشهر يوليو/تموز، لا نعتقد أن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير في سبتمبر/أيلول سيُنظر إليه على أنه مشكلة تتعلق بالمصداقية. ومع ذلك، إذا ظل التضخم راسخًا، فقد يصبح اجتماع سبتمبر/أيلول اختبارًا مهمًا لمصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم. وفي هذا السيناريو، ستعتمد النظرة المستقبلية للدولار الأمريكي بدرجة كبيرة على ما إذا كان صانعو السياسة سيختارون تعزيز تفويضهم المتعلق بالتضخم من خلال سياسة أكثر تشددًا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)