الدولار الأمريكي: مخاطر التقلبات المنخفضة وتوقعات الصيف – ING

يشير استراتيجيان في ING فرانشيسكو بيسول وفرانشيسك تابورسكي إلى أن التقلب الضمني قصير الأجل المرجح بمؤشر DXY قد تراجع إلى مستويات 2021، رغم التوترات الجيوسياسية ومخاطر الاحتياطي الفيدرالي. ويجادل بيسول بأن صمود الأسهم المدفوع بالذكاء الاصطناعي يرسخ العملات ويدعم صفقات الكاري تريد. ويرى مخاطر صعودية لتقلبات الفوركس ومكاسب قصيرة الأجل للدولار، لكنه لا يزال يتوقع ضعف الدولار بعد الصيف إذا هدأت التوترات في الشرق الأوسط وتراجعت أسعار النفط.

انكماش تقلبات الفوركس، والمخاطر تميل إلى الأعلى

"انخفض التقلب الضمني الشهري المرجح بمؤشر DXY إلى ما دون منطقة 5.50 التي شكلت قيعان يناير/كانون الثاني ومايو/أيار ويونيو/حزيران. وباستثناء هبوط عيد الميلاد 2025، فإنه الآن عند أدنى مستوى له منذ 2021."

"وهذا أمر لافت بالنظر إلى التصعيد العسكري الخطير بين الولايات المتحدة وإيران واحتمال بدء دورة تشديد جديدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. والتفسير يتجاوز رد الفعل المحدود في سوق الطاقة على عناوين يوليو/تموز المتعلقة بالخليج. ونعتقد أنه يعكس في الأساس مدى بقاء التقلبات محتواة بين مارس/آذار ومايو/أيار رغم التحركات الكبيرة في كل من أسعار الفائدة وأسعار السلع. وبالمناسبة، لا يزال صمود الأسهم المدفوع بالذكاء الاصطناعي يبدو أنه يرسخ العملات ويساعد على استمرار بيئة منخفضة التقلبات وتجارة المناقلة التي تعزز نفسها ذاتيًا."

"في هذه المرحلة، تميل المخاطر بوضوح إلى الجانب الصعودي لكل من تقلبات الفوركس والدولار. وكلما ظلت أسعار النفط تسعر جزئيًا فقط صدمة عرض جديدة، زادت مخاطر الارتفاعات غير الخطية. لكن هناك أيضًا مسار واقعي نحو تهدئة التوترات في الشرق الأوسط، وانخفاض أسعار النفط، ومزيد من المرونة التيسيرية في الطرف القصير لمنحنى الدولار الأمريكي."

"وسيشير ذلك في نهاية المطاف إلى ضعف الدولار على نطاق واسع. ولا يزال هذا هو السيناريو الأساسي لدينا لما بعد الصيف، رغم أننا نقر بأن الخلفية القريبة الأجل تبدو أقل دعمًا بكثير لمضاربي هبوط الدولار الأمريكي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)