الدولار الأمريكي: هل يستمر التضخم؟ – كومرتس بنك

بعد صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء، فقد الدولار الأمريكي المرجح بالتجارة حوالي نصف بالمائة. واستمرت هذه الضعف على مدار اليومين الماضيين، حتى صدور أرقام تضخم أسعار المنتجين يوم أمس. كانت هذه الأرقام أعلى بكثير من المتوقع، حيث بلغت 0.9% مقارنة بالشهر السابق. في الواقع، لم يتوقع أي من حوالي 50 محللاً تم استطلاع آرائهم من قبل بلومبرغ زيادة تتجاوز 0.4%. هذه الزيادة الكبيرة في أسعار المنتجين التي جاءت أعلى من المتوقع ربما ذكّرت الأسواق بأن التعريفات الجديدة قد تؤثر على التضخم في الولايات المتحدة بعد كل شيء، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك فولكمار باور.

من المحتمل أن يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا في الأشهر المقبلة

“ومع ذلك، من المدهش أنه استغرق الأمر صدور أرقام مؤشر أسعار المنتجين اليوم لتحقيق ذلك. بعد كل شيء، تجاوز التضخم الأساسي أيضًا التوقعات قليلاً يوم الثلاثاء وكشف عن بعض العلامات المقلقة في التفاصيل. عند النظر إلى زخم التضخم الأساسي (التغير السنوي المعدل موسمياً على مدى 3 أشهر)، على سبيل المثال، نرى تسارعًا من 1.7% في مايو إلى 2.8% الآن. لذلك، لم يكن هناك في الأشهر الأخيرة أي علامة على اتجاه هبوطي مستدام نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.”

“علاوة على ذلك، فإن حقيقة أن أسعار السلع الأساسية الفرعية ارتفعت بنسبة 0.2% فقط، مما يشير إلى وجود علامات قليلة على زيادة الأسعار بسبب التعريفات، هي مضللة. باستثناء الفترة التي تلت آخر صدمة تضخمية، كانت هذه أعلى زيادة في يوليو منذ عام 2001. منذ عام 2001، كان معدل التغير السنوي في أسعار السلع الأساسية أقل من الصفر في أكثر من 50% من الأشهر. تميل أسعار السلع عادة إلى الانخفاض. في معظم الحالات، هي الخدمات التي تغذي التضخم. لذلك، يجب أن تكون أيضًا علامة تحذيرية أن التغير السنوي في السلع الأساسية كان 1.2% في يوليو/تموز. هذه هي أعلى رقم منذ عام 2011، باستثناء فترة التضخم العالي التي تلت الجائحة.”

“هل يعني هذا أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتوخى الحذر قبل الالتزام بخفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول؟ ربما. هل سيترك سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في سبتمبر نتيجة لذلك؟ ربما لا. من المحتمل أن يكون هذا التباين هو ما سيضع ضغوطًا متزايدة على الدولار الأمريكي في الأشهر المقبلة.”