الدولار الأمريكي: السياسة الخارجية توفر بعض الدعم للدولار – ING

كانت بيانات الوظائف لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة مرة أخرى على الجانب الضعيف. كانت ضعيفة بما يكفي لتجعل السوق يبدأ في التكهن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعيد بدء دورة التيسير مع خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس - كما فعل في سبتمبر/أيلول الماضي. وقد أدت البيانات إلى عمليات بيع بنسبة 0.5% في الدولار، والتي تم استعادتها إلى حد كبير الآن. نعتقد أن التطورات السياسية في الخارج قد حدت من تلك عمليات بيع الدولار. تشهد فرنسا اليوم تصويتًا على الثقة في الميزانية المقترحة لعام 2026، حيث من المتوقع أن تسقط الحكومة. وقد شهد هذا الأسبوع استقالة رئيس وزراء اليابان، شغيرو إيشيبا، مما يزيد من المخاوف في سوق السندات بشأن احتمال ظهور سياسة مالية أكثر مرونة، كما يشير محلل الفوركس في ING كريس تيرنر.

قد يشهد DXY محاولة أخرى للوصول إلى 98.50 هذا الأسبوع

“للمرجعية، ستجري اليابان الآن انتخابات قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي في 4 أكتوبر/تشرين الأول. هنا، سيكون أحد نقاط التركيز هو ما إذا كان شخص مثل سناي تاكايشي سيصل إلى السلطة على أساس توسيع مالي وتباطؤ في تطبيع السياسة النقدية. نظرًا لأن أسواق الفوركس تبدو الآن تأخذ المخاطر المالية على محمل الجد، فقد شهدت التطورات في عطلة نهاية الأسبوع ارتفاع USD/JPY فوق 148. ومع ذلك، ما يمكن أن نقوله هو أن USD/JPY كان بالفعل يخصم الكثير من المخاطر السياسية وقد يتوقف مرة أخرى في منطقة 148.50/149.00 بدلاً من الارتفاع فوق 150. ومع ذلك، قد تؤخر السياسة الآن الانخفاض نحو 145 - وهو ما كان توقعنا لنهاية سبتمبر/أيلول.”

“بالنسبة للدولار نفسه، يحمل هذا الأسبوع بعض المدخلات المهمة أيضًا. غدًا يشهد المراجعة السنوية الأولية لتقرير الوظائف غير الزراعية لعام 2025. من المتوقع أن يكون الرقم في نطاق -500 إلى 800 ألف. وقد أشار كريستوفر والر من الاحتياطي الفيدرالي إلى رقم حوالي -720 ألف في خطابه قبل أكثر من أسبوع. قد يؤدي تعديل كبير هبوطي في NFP إلى تحفيز بعض الضعف المحدود في الدولار. تتحرك التوقعات الآن نحو دورة تيسير بمقدار 150 نقطة أساس بحلول الصيف المقبل - مما يأخذ سعر السياسة إلى 3.00%. أيضًا على جدول الأعمال الأمريكي هذا الأسبوع هو إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس/آب يوم الخميس، حيث قد توفر مخاطر رقم 0.4% على أساس شهري (توافق 0.3%) بعض الدعم المؤقت للدولار. قد يؤثر ذلك أيضًا على سندات الخزانة، التي تشهد مزادات بقيمة 119 مليار دولار في سندات لمدة 3 و10 و30 عامًا هذا الأسبوع.”

“بالإضافة إلى ما سبق، نعتقد أن موعد دفع الضرائب على الشركات الأمريكية في 15 سبتمبر/أيلول قد يوفر بعض الدعم للدولار هذا الأسبوع. موسميًا، يقوم الدولار بشكل جيد في سبتمبر/أيلول، ونلاحظ أن سعر SOFR الليلي للاحتياطي الفيدرالي يقترب بالفعل من أعلى نطاق له (الآن 4.41%) مع تشديد ظروف السيولة قصيرة الأجل مؤقتًا. نشك في أن DXY قد يتم دفعه قليلاً أعلى هذا الأسبوع، قبل التحول الهبوطي نحو اجتماع FOMC يوم الأربعاء المقبل. قد يعني ذلك أن DXY لديه محاولة أخرى للوصول إلى 98.50 هذا الأسبوع.”