الدولار الأمريكي: النمو المرن يدعم الارتفاع حتى النصف الأول من عام 2027 – OCBC

يشير سيم مو سيونج وكريستوفر وونج من مجموعة OCBC إلى أن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي قد أعاد إحياء مخاوف تشديد السياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ولكن ارتفاع الدولار الأمريكي كان مقيدًا بانعكاس اتجاه عوائد سندات الخزانة وضعف الأسهم المدفوع من قطاع الذكاء الاصطناعي. يتوقعان أن يحافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على تثبيت معدلات الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول يليه رفع في معدلات الفاتئدة في ديسمبر/كانون الأول، ويريان أن مرونة النمو الأمريكي واستثمارات الذكاء الاصطناعي سوف تُبقي الدولار قويًا حتى النصف الأول من عام 2027، على الرغم من أن حساسية الأسهم لتكاليف التمويل قد تحد من تسجيل مزيد من الارتفاع.

مسار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed وأسهم الذكاء الاصطناعي يشكلان حركة الدولار الأمريكي

"منح مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي لشهر سبتمبر/أيلول الدولار الأمريكي دفعة مع إعادة التضخم الراسخ لمخاوف إجراء تشديد إضافي من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي بنسبة 0.3٪ على أساس شهري، أعلى من توقعات الإجماع البالغة ٪0.2 ومطابقًا لقراءة أغسطس/آب، بينما تسارع التضخم الرئيسي إلى 3.7٪ على أساس سنوي. المفاجأة الصعودية تُبقي قرار اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول غير مؤكد."

"ومع ذلك، وبالنظر إلى توجيهات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأخيرة، ما زلنا نتوقع تثبيتًا في معدلات الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، يليه رفع آخر في معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول."

"هذا يخلق خلفية أكثر تعقيدًا للدولار الأمريكي. التضخم الراسخ ومسار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأكثر تشديدًا يظلان داعمين، ولكن تصحيحًا أعمق في الأسهم بقيادة قطاع الذكاء الاصطناعي قد يتحول إلى عامل ضغط إذا أضعف تدفقات رأس المال إلى الأصول الأمريكية عالية المخاطر وأضر بالتأثيرات الإيجابية للثروة التي ساعدت في دعم مرونة الاقتصاد الأمريكي. قد يُبقي ذلك الدولار الأمريكي قويًا دون أن يؤدي بالضرورة إلى موجة صاعدة حادة أخرى."

"تتجه الأنظار الآن نحو الحوار غير الرسمي لكيفن وارش مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي IMF كريستالينا جورجييفا في 16 أكتوبر/تشرين الأول. تم تأكيد الحدث على أجندة صندوق النقد الدولي IMF، بينما يدرجه البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ضمن الفعاليات التي تسبق اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC يومي 27-28 أكتوبر/تشرين الأول. مع تسعير الأسواق الآن لاحتمالية ملموسة لرفع معدلات الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، سوف يراقب المستثمرون وارش بحثًا عن أي إشارة إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يميل إلى التحرك في وقت أقرب بدلًا من الانتظار حتى ديسمبر/كانون الأول."

"لا يزال السيناريو الأساسي لدينا هو أن النمو الأمريكي المرن، المدعوم من استثمارات قوية في الذكاء الاصطناعي، سوف يُبقي الدولار الأمريكي قويًا حتى النصف الأول من عام 2027. لكن مع تزايد حساسية طفرة أسهم الذكاء الاصطناعي لتكاليف التمويل المرتفعة، فإن العامل نفسه الذي دعم مرونة النمو الأمريكي قد يُصبح أيضًا قيدًا على تسجيل مزيد من الارتفاع في الدولار الأمريكي."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)