الدولار الأمريكي: لا تزال المخاطر الصعودية – ING

الأحداث الاقتصادية الكبرى الأمريكية الاثنين (بيانات FOMC وTIC) تركت آثارًا قليلة جدًا على سوق الفوركس. من المفهوم أن الأسواق تعطي قيمة محدودة لتوقعات مخطط النقاط نظرًا لارتفاع عدم اليقين بشأن تأثير التعريفات وتقلبات النفط الأخيرة. وعلى الرغم من أن الاحتفاظ بخفضي سعر الفائدة في توقعات متوسط 2025 قد يبدو متشائمًا بشكل معتدل، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي بدا أقل قلقًا بشأن النمو والبطالة، كما يشير فرانشيسكو بيسول المحلل في ING.

المخاطر الصعودية للدولار الأمريكي مستمرة

"بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي مباشرة، أظهرت بيانات TIC أن تراجع حيازة السندات الأمريكية من قبل الأجانب في أبريل/نيسان كان محدودًا جدًا (بانخفاض قدره 36 مليار دولار فقط من 9 تريليون دولار). وهذا يشير إلى دور أكبر للمستثمرين المحليين في عمليات بيع السندات أكثر مما قد يوحي به موضوع 'بيع أمريكا'. الأدلة القصصية في عملية تخفيض الاعتماد على الدولار لا تزال كبيرة، وهناك حاجة إلى شهر آخر على الأقل من بيانات TIC للحصول على صورة أوضح."

"ومع ذلك، من المحتمل أن الدولار قد تجنب أزمة مع أرقام الأمس، وعدم وجود أدلة قاطعة على هجرة الأجانب من السندات يمكن أن يجعل الأسواق أكثر حذرًا في بناء علاوة مخاطر إضافية على الدولار. على أي حال، يبقى المحرك المسيطر على المدى القصير هو الجغرافيا السياسية. التقارير الإعلامية تشير الآن بقوة إلى أن الولايات المتحدة تستعد لمهاجمة إيران مباشرة، ربما في أقرب وقت هذا الأسبوع."

"الأساس الكامل لعلاوة المخاطر العالية على الدولار الأمريكي كان موضوع الأضرار الذاتية التي لحقت بالولايات المتحدة؛ وعلى الرغم من أن ذلك قد أثر بشكل كبير على جاذبية الدولار كملاذ آمن، إلا أن مجموعة المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط ليست مخاطر ناتجة عن الولايات المتحدة، وبالتالي لا يزال الدولار في وضع أكثر ملاءمة من البدائل الآمنة المعتمدة على الطاقة (مثل اليورو) في هذا السياق. المخاطر الصعودية للدولار الأمريكي مستمرة."