الدولار الأمريكي: بيانات الخدمات توجه توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي – BNY

يبرز جيف يو من بنك نيويورك ميلون BNY أن بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف وتراجع التضخم قد خففا الضغط على المزيد من تشديد الاحتياطي الفيدرالي Fed، لكن مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات الأمريكي وISM للخدمات المرتقبين سيكونان حاسمين لتوقعات معدلات الفائدة. يشير يو إلى أن القراءات الأضعف قد تمدد تخفيف العوائد قصيرة الأجل، في حين أن البيانات الأقوى ستدعو إلى الحذر.

بيانات الخدمات لاختبار مسار الاحتياطي الفيدرالي

«تحولت الأسواق من حالة الارتياح إلى التحقق. لقد خففت بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف وقراءات التضخم الأفضل من الإلحاح حول المزيد من التشديد، لكنها لم تحسم بعد ما إذا كان النمو يتباطأ بطريقة يمكن التحكم بها أو ما إذا كانت توقعات السياسة قد تجاوزت الحد.»

«كان صدور بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الضعيفة الأسبوع الماضي إشارة إلى أن الطلب على العمالة في الولايات المتحدة قد يبرد بسرعة أكبر بعد سلسلة من الوظائف القوية مؤخراً، مما يشير إلى أن توقعات السوق برفع الاحتياطي الفيدرالي Fed قد تكون مبالغاً فيها. هذا الأسبوع أخف من حيث البيانات، لكن مؤشر مديري المشتريات PMI من ستاندرد آند بورز جلوبال وISM للخدمات يوم الاثنين سيكونان القراءات الرئيسية، إلى جانب عدد من ظهورات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي Fed التي من المفترض أن تبقي الأسواق متيقظة لوظيفة رد الفعل على السياسة.»

«أهم الإصدارات هذا الأسبوع هي مؤشرات مديري المشتريات PMI للخدمات الأمريكية وISM للخدمات، حيث ستساعد في تحديد ما إذا كان ضعف الوظائف الأسبوع الماضي بدأ يظهر في بيانات النشاط الأوسع أو ما إذا كان إشارة معزولة في سوق العمل. مجموعة أضعف من القراءات ستعزز الحجة بأن الاحتياطي الفيدرالي Fed غير ميال للرفع الفوري وقد يمدد التراجع الأخير في العوائد قصيرة الأجل، في حين أن القراءات الأقوى ستدعو إلى مزيد من الحذر في استنتاجاتنا من تقرير NFP الضعيف الواحد.»

«عبر الأسواق الناشئة، لا تزال صورة التدفقات تبدو أشبه بالتدوير بدلاً من الانسحاب. العوائد الأمريكية الأعلى تجبر المستثمرين على إعادة تقييم التعرض المكثف للسندات، لكن التعديل لم يصل بعد إلى خروج واسع من المخاطر.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)